以比特币储备战略闻名的美股上市公司 Strategy（MSTR）拟调整旗下特别股架构。公司于 2026 年 9 月 25 日向美国证券交易委员会（SEC）递交 PRE 14A 临时股东大会委托书草案，宣布将于 10 月 28 日召开特别股东大会，请普通股股东表决是否批准一项重大修订：把四档在美挂牌的永续特别股全面升级为「每日派息」机制。
若提案获批，Strategy 的「数字信贷」特别股系列将成为美股市场首批按日历日计息、并以每日频率发放收益的上市固定收益证券。公司试图把传统美股股权结构，改造成兼具加密资产相关活期体验与监管合规性的生息工具。
拟采用全年 365 天计息机制
根据 Strategy 最新发布的投资人简报，传统美股特别股通常按季或按月派息，而公司计划把派息频率提高到一年 365 天。
- 计息覆盖周末与假日，按日历日逐日累积；周末和假日对应的股息将顺延至下一个营业日合并入账。
- 年化殖利率维持不变，总收益不变，只是将年息拆分为按日发放的金额。
Strategy 表示，这一设计的重点在于削弱除息带来的价格波动。数据显示，STRC 在月配模式下，除息日平均价格折让约 49 个基点；改为半月配后，折让降至 36 个基点。公司称，若全面切换至每日派息，除息造成的价格跳空缺口将几乎被抹平，从而提升股价在 100 美元面额附近的锚定稳定性。
四档特别股分两阶段实施
Strategy 旗下四档永续特别股的结构并不相同，覆盖浮动利率、累积型、带普通股转换特征以及非累积型等安排。
| 代码 | 年配息率 | 累积性 | 核心特点 |
|---|---|---|---|
| STRC | 浮动利率（约 12%） | 累积型 | 锚定 100 美元平价，为每日派息第一阶段先行产品 |
| STRF | 10.00% | 累积型 | 目前处于溢价交易，主打高票息累积回报 |
| STRK | 8.00% | 累积型 | 未来有机会转换为普通股 MSTR |
| STRD | 10.00% | 非累积型 | 不可累积配息 |
按照公司披露的安排，切换将分两步推进。
第一阶段：STRC
若 10 月 28 日股东大会通过，STRC 预计于 2026 年 11 月 1 日正式启用首个每日基准日，并在 11 月 2 日发放首笔每日股息。
第二阶段：STRF、STRK、STRD
STRF、STRK 和 STRD 将在 2026 年第四季度继续按照原有季度派息方式发放至 12 月 31 日，随后自 2027 年 1 月 1 日起切换为每日派息，1 月 4 日为新年首个付款日。
Saylor与Phong Le谈融资与比特币储备战略
Strategy 董事长 Michael Saylor 与首席执行官 Phong Le 在致股东信中表示，每日派息可以缩短投资人的再投资周期，提高资产周转率，也有助于增强特别股作为抵押品的市场接受度。
公司称，这项安排服务的核心目标仍是其「比特币储备战略」。按照 Strategy 的说法，把特别股塑造成高吸引力、高流动性的类数字现金工具后，公司能够在不稀释普通股股权与投票权的前提下，持续从固定收益市场以更低成本获取资本，为其持续买入并持有比特币的循环提供资金。
股东大会时间与投票安排
这场特别股东大会将于美东时间 10 月 28 日上午 10:00 以纯线上直播形式举行，对应台湾时间为当日晚间 10:00。具投票资格者为截至 9 月 25 日登记在册的普通股股东。