Strategy Inc.披露，其在2026年以来的比特币买入力度已明显超过网络新增发行速度，再度引发市场对比特币流通供给趋紧的关注。根据公司4月7日发布的信息，年初至今累计购入94,470枚BTC，相当于同期新产生比特币供应量的2.2倍。
购币速度超过网络新增产出
Strategy在社交平台X上表示，公司吸纳比特币的速度快于网络新增发行。按照比特币在2024年减半后的发行机制，每个区块奖励降至3.125 BTC，以全网日均约144个区块计算，日新增供应约为450 BTC。按约90至100天估算，新增发行总量大致在4万至4.5万枚BTC之间。与此相比，Strategy披露的94,470枚购入规模，意味着其买入量超过同期自然新增供应，和公司给出的2.2倍吸纳比例基本一致。
从分季度数据看，Strategy在2026年第一季度购入89,599枚BTC，对应3.2%的BTC收益率和21,329枚BTC的BTC收益。按公司口径，这部分收益价值约14亿美元。截至年初至今，相关指标进一步升至3.7%的BTC收益率，以及24,675枚BTC的BTC收益，价值约17亿美元。
供给收紧逻辑再被强调
报道指出，Strategy的持续买入建立在比特币固定发行节奏之上，也强化了市场对“供给被吸收”的讨论。公司执行董事长Michael Saylor此前曾表示：“我们能买到的比特币，比他们能卖出的还多。”在日新增供应有限的情况下，大规模持续买盘不仅能吸收新挖出的比特币，也可能进一步消耗交易所可流通筹码。
Saylor还认为，资本持续流入可能形成一种反身性循环：更多资金支持更多购币，流通供应减少，市场波动性随之上升。他同时给出更具前瞻性的判断，称2026年可能会被记为最后一个还能以低于10万美元价格买入比特币的年份。不过，这一说法属于其个人市场观点，并非确定性结果。
公司市值与波动指标同步受关注
除比特币储备相关数据外，随文披露的信息还显示，Strategy股价为123.63美元，当日下跌3.18%；公司市值约为428.8亿美元，企业价值约591.7亿美元。其单日成交额约7.24亿美元，30日平均成交额约26.2亿美元。波动性方面，资料列示隐含波动率为76%，30日历史波动率为55%，一年历史波动率为72%。这些指标显示，市场正持续将Strategy视为与比特币价格高度联动的上市公司标的。
整体来看，Strategy此次披露的核心信息在于，其比特币增持规模不仅继续扩大，而且在数量上已显著超过同期网络新增供应。对于市场而言，这进一步强化了机构持续买入可能改变流通盘结构的预期。