全球最大企业比特币持有者Strategy Inc.（纳斯达克：STRF/STRC/STRK/STRD/MSTR）于10月30日公布2025年第三季度财报，净利润达28亿美元，稀释每股收益8.42美元，再次印证其比特币财务与数字信贷战略对盈利和资本扩张的强劲推动力。
Q3关键数据：持币量与收益率双升
截至2025年10月底，Strategy的比特币持仓已增至640,808枚，按市价计算总市值约709亿美元。公司年内累计通过资本市场平台融资200亿美元，CEO Phong Le表示：“我们增加了比特币储备，并通过强大的资本市场平台持续募集资金。”CFO Andrew Kang补充道：“今年迄今，我们实现了26%的BTC收益率和130亿美元的BTC美元收益。我们重申全年指引：基于比特币年底价格15万美元的预期，全年运营收入340亿美元、净利润240亿美元、稀释每股收益80美元。”
数字信贷模式：构建超710亿美元抵押品
执行主席Michael Saylor强调业务模式的结构性优势：“Strategy构建了超过710亿美元的透明、可扩展、同质化抵押品，使我们成为数字信贷领域的领先发行人，提供涵盖收益率和波动性谱系的广泛证券系列。”公司本季度通过优先股发行筹集了超过50亿美元资金，并获得标普“B-”评级。Saylor指出，其数字财库业务模式可创造具有“ROC”（资本回报）股息的税收高效信贷工具，相比传统信贷提供更优收益率。业界认为，这一轨迹表明企业比特币采用正从投机转向结构驱动，Strategy的模式标志着机构数字资产投资进入成熟、创收的新阶段。
市场反应与行业意义
分析师指出，Strategy连续第二个季度实现盈利大幅增长，其比特币组合价值在10月下旬达到709亿美元，得益于日益多元化的信用发行模式。随着比特币作为企业资产类别的价值不断被验证，Strategy的标杆效应将加速其他上市公司参照其模式配置比特币。公司预计若年底比特币达到15万美元，全年每股收益将达80美元，这一目标吸引了更多传统投资者关注。