领先的比特币财库公司Strategy（原MicroStrategy）近日宣布，将其STRC（“Stretch”）优先股系列的年化股息再度上调25个基点，至11.5%。这是自2025年7月STRC开始交易以来的第七次上调。公司执行董事长Michael Saylor表示，此举旨在维持该优先股接近其100美元面值交易，并限制价格波动。
STRC：高收益储蓄账户定位
Strategy将STRC描述为一种短期、高收益的储蓄账户。该优先股为永续性质，每月支付现金股息。公司每月设定股息率，以确保股价围绕100美元面值窄幅波动。近期在加密市场剧烈下跌的背景下，STRC曾在2月部分时段跌破100美元，因此公司被迫提高股息以吸引买家。截至上周五，STRC收盘价回升至100美元。
股息上调消息发布后，STRC市场流动性保持稳定，投资者对固定收益产品的兴趣有所回升。分析人士指出，STRC的股息率已从最初的10%逐步提升至11.5%，反映出公司为应对市场波动而采取的积极管理策略。
MSTR连续8个月下跌，比特币重挫拖累
与STRC的稳定表现形成鲜明对比的是，Strategy的普通股MSTR持续承压。数据显示，MSTR在2月收盘时录得连续第八个月下跌，当月跌幅达14%，而同期比特币价格暴跌近20%。自2025年7月高点以来，MSTR累计跌幅已超过40%，投资者对杠杆比特币策略的担忧加剧。
Michael Saylor在近期投资者电话会议上强调，公司长期看好比特币的战略不变，短期股价波动并不影响其核心持仓。然而，市场普遍认为，MSTR股价与比特币高度相关，且因公司持有大量比特币债务，其波动性被进一步放大。
市场影响与展望
此次股息上调短期内可能提振STRC吸引力，吸引寻求稳定收益的机构资金。但MSTR的持续下跌可能迫使公司重新评估资本结构。部分分析师猜测，Strategy可能通过发行更多优先股或可转债来缓解普通股压力，但这也将稀释现有股东权益。
从宏观层面看，比特币价格在2月跌破60,000美元后已有所反弹，但市场情绪仍偏谨慎。若比特币无法快速收复失地，MSTR的下跌趋势可能延续。与此同时，STRC的高股息策略能否持续，取决于公司是否愿意承担更高的融资成本。
值得注意的是，Strategy持有的比特币总量（截至2月底）约为471,000枚，平均成本约47,000美元。尽管账面浮盈丰厚，但持续的现金流需求可能迫使公司调整股息政策。投资者需密切关注后续财报及比特币价格走势。