Strategy Inc.公布2025年第三季度业绩，报告期内实现28亿美元净利润，摊薄后每股收益为8.42美元。公司表示，其比特币储备与数字信贷业务继续推动盈利增长，也使其在机构级比特币整合领域保持领先地位。
比特币储备规模再扩大
根据公司披露，截至2025年10月底，Strategy持有的比特币总量已增至640,808枚，对应市值约709亿美元。首席执行官Phong Le称，公司年内已通过资本市场平台融资200亿美元，为进一步扩大比特币储备和业务发展提供支持。
从经营表现来看，Strategy强调其比特币金库策略正在持续释放财务效应。首席财务官Andrew Kang表示，公司年内实现了26%的BTC Yield，并录得130亿美元的BTC美元收益。与此同时，公司重申全年指引：在比特币年底价格达到15万美元的假设下，2025年经营利润目标为340亿美元，净利润目标为240亿美元，摊薄后每股收益目标为80美元。
数字信贷模式成核心看点
Strategy将其业务亮点归结为比特币支持下的数字信贷扩张。执行主席Michael Saylor表示，公司已经构建了超过710亿美元、透明且可扩展的同质化抵押品基础，这使其能够在收益与波动率不同区间内发行多样化证券，并成为数字信贷市场的重要发行方。
公司还指出，其数字金库商业模式可以设计更具税务效率的信贷工具，并通过“ROC”形式的股息回报提升吸引力。第三季度内，Strategy通过优先股发行募集了超过50亿美元，同时获得了标普“B-”评级。这些进展被市场视为其比特币抵押信贷体系进一步成型的信号。
机构采用逻辑从配置转向结构化
从市场意义看，Strategy最新财报显示，企业持有比特币的逻辑正在从早期的价格押注，逐步延伸至资本运作、抵押融资和收益生成等更结构化的层面。随着持仓规模、融资能力和信贷产品体系同步扩大，Strategy正试图把比特币资产转化为可持续的企业金融基础设施。
不过，公司给出的全年目标仍建立在特定比特币价格预期之上，未来实际业绩表现仍将受到市场价格波动影响。即便如此，这份财报已再次凸显，Strategy在大型机构比特币储备、资本市场融资以及数字信贷探索方面，仍处于行业前列。