Strategy 推数字信贷资本框架：加息保 STRC、卖币保信用，市场质疑长期现金流承压

加息保 STRC、卖币保信用：Strategy 的代价

Strategy 近期遭遇信心危机，股价大幅下跌。为应对资金压力，公司推出数字信贷资本框架，制度化卖币以维持流动性。该框架涵盖美元储备要求、股息动态评估以及比特币变现计划。尽管消息公布后短期市场出现反弹，但长期现金流压力并未实质性缓解。市场普遍怀疑：在不进一步稀释股权或变现比特币的前提下，公司能否持续维持股息分配。

数字信贷资本框架详解

该框架的核心机制是：公司建立美元储备池，动态评估股息支付能力，并制定比特币变现计划以应对紧急流动性需求。这实质上是将比特币资产视为信贷缓冲，通过出售部分 BTC 来维护信用评级和股息合规。然而，这一策略被部分分析人士视为“最贵的选择”——既要承受加息对 STRC 代币的压制，又要承担卖币对长期持仓信心的冲击。