Strategy Inc.（前MicroStrategy）旗下系列A可变利率永续优先股STRC在2026年4月13日创下历史最高日交易量，突破11亿美元。这一数字较此前纪录高出约46.5%，显示出市场对该工具的高度认可。STRC在纳斯达克交易，价格稳定在约100美元面值附近，成为公司比特币囤积战略的核心融资渠道。
交易量飙升与融资机制
据多方数据，当日STRC交易量在10.6亿至11.56亿美元之间。这一爆发并非偶然——当STRC价格等于或高于面值时，Strategy可通过“市场发行计划”（ATM）增发新股，将投资者需求直接转化为购买比特币的资金。13日几乎所有交易都在面值上方完成，ATM计划被充分激活。估算显示，当日交易可能带来约7.96亿至10亿美元潜在收入，足以购买7,800至10,834枚比特币，具体取决于比特币现价。
STRC于2025年7月通过首次公开发行筹集25.21亿美元，截至2026年4月14日，未偿还名义价值约63.6亿美元。公司多次扩大ATM规模，总发行上限达210亿美元。其年化收益率约11.50%，每月以现金支付股息，在投资者中深受欢迎。
最新比特币购入与持仓规模
Strategy在4月13日提交的报告显示，公司以平均每枚71,902美元购入13,927枚比特币，总价约10.01亿美元。至此，总持仓达到780,897枚比特币，总成本约590亿美元，账面价值在570亿至590亿美元之间（取决于现货价格）。这一规模使Strategy稳居全球企业比特币持有者之首。按当前区块奖励（减半后约450 BTC/日），公司单日购买量相当于矿工日产量的20倍以上。
市场深度与稳定性
尽管交易量暴增，STRC价格仍稳定在面值附近，远高于30日均线约2.78-2.79亿美元的交易量。这表明市场深度充足，投资者越来越理解STRC的核心功能：保持“无聊”以支撑比特币囤积。对于收益型投资者，STRC提供浮动月息、低波动性，且在资本结构中优先于普通股，尽管劣后债务且不直接由比特币担保。公司通过调整股息率在区间内维持价格稳定。
批评与风险警示
并非所有人看好这一模式。知名比特币批评者彼得·希夫（Peter Schiff）曾将Strategy的“数字信用”描述为“庞氏骗局”。他指出，STRC约11.50%的年化收益并非源于公司运营现金流或比特币资产产生的收入，而是完全依赖投资者持续的需求。若比特币大幅下跌或市场整体承压，新发行可能萎缩，公司可能面临股息压力、股份稀释，甚至被迫在低位出售比特币以维持资本结构。
尽管如此，分析师认为，只要投资者需求保持强劲且STRC贴近面值，Strategy的比特币囤积机器将继续以每周数亿美元的速度运转。4月13日的数据再次证明，这台机器没有减速，反而在变得更高效、更流动。