STRC跌破目标面值，Strategy资本飞轮承压

Strategy公司发行的优先股STRC持续偏离其100美元目标面值，市价跌破该目标超过11%。这一脱锚并非单一价格波动，而是直接指向公司以STRC融资、再增持比特币的资本飞轮模式：当优先股价格无法贴近目标面值时，外部资金对该结构的信任正在承压。

股息率上调仍未修复价格

为稳定STRC价格，相关股息率已上调至11.5%，但价格仍未回到100美元目标面值。输入信息显示，市场担忧的核心集中在Strategy现金流动性是否足以支撑股息义务。若融资工具本身持续折价，依靠其继续筹资增持比特币的路径也会承受更大压力。

更深层的压力来自股息支付与比特币持仓之间的关系。市场担忧，Strategy在现金流动性不足时可能被迫出售比特币以履行股息义务；一旦进入这一链条，原本依靠融资买入比特币形成的资本结构稳健性将受到动摇。STRC脱锚因此成为对公司资本飞轮能否继续运转的一次直接考验。