Strategy（原MicroStrategy）宣布了一项名为“数字信贷资本框架”（Digital Credit Capital Framework）的新计划，授权公司出售最多12.5亿美元的比特币。所得资金将用于强化现金储备、支付优先股股息、覆盖债务成本以及推进股票回购。同时，STRC优先股的年股息率从11.5%上调至12%。
框架细节：股息率上调至12%，回购计划同步启动
根据公告，董事会已批准针对优先证券和MSTR A类普通股的回购计划。CEO Michael Saylor指出，若将现有现金储备与比特币转换所得的12.5亿美元相加，公司可获得约38亿美元资金，足以覆盖未来约26个月的股息支付。“我们正采取更灵活的资本配置方式，以平衡股东回报与比特币持仓的长期价值。”Saylor在声明��表示。他还透露，公司将严格控制新股发行，尤其在MSTR股价接近或处于1倍修正净值（mNAV）水平时，将更加审慎。
现金储备与支付能力：25.5亿美元现金可覆盖17个月
公司报告称，当前现金储备已达25.5亿美元。按新政策，这笔资金将专用于优先股股息和利息支付，且除非董事会另有决定，公司至少会维持覆盖12个月义务的最低储备。Saylor强调，目前25.5亿美元的储备可支持约17个月的支付需求，叠加比特币出售计划后，支付缓冲期进一步延长至26个月。这一安排旨在降低市场波动带来的流动性风险，并增强债权人及投资者的信心。
市场反应：MSTR年内腰斩后盘前反弹5.5%
今年以来，MSTR股价累计下跌约50%，市场对公司高杠杆持有比特币的模式产生担忧。上周，Grayscale研究主管Zach Pandl曾指出，Strategy可能需要出售30亿美元比特币才能满足现金义务。然而，框架公布后，MSTR在纳斯达克周一盘前交易中上涨超过5.5%，显示部分投资者认可了公司的新策略。STRC优先股上周五收于71.25美元，较面值折价28.75%，但新股息率提高后，折价有望收窄。
比特币持仓不变：6月净增3625 BTC
Strategy证实，截至周日的一周内���新增比特币，总持仓维持在847,363 BTC不变。公司累计比特币支出为641亿美元，平均购入价约75,651美元。按当前约60,018美元的报价，持仓整体处于浮亏状态。不过，6月以来公司净增持3,625 BTC——月初购入3,657 BTC，同时卖出32 BTC。此外，通过出售1267万股MSTR股票，公司净收入约11.5亿美元。这些操作显示出公司在积极管理流动性，同时也保持对比特币的长期配置。