Strategy 再次扩大了比特币仓位。根据公司按惯例在周一披露的文件，2 月 23 日至 3 月 1 日期间，Strategy 买入了 3,015 枚 BTC，总金额约为 2.041 亿美元，平均买入价格为每枚 67,700 美元。公司由执行董事长 Michael Saylor 领导，这笔新增持仓也让外界再次把目光集中到其长期、持续加码比特币的公司金库策略上。
完成这轮增持后，Strategy 的比特币总持仓达到 720,737 枚。这些比特币累计买入成本约为 547.7 亿美元，对应的整体平均成本约为每枚 75,985 美元。按报道发布时间附近的市场价格看，周一早盘比特币交易在约 65,500 美元，这意味着公司当前仓位相对其综合成本价仍处于未实现亏损状态。
不过，从更宏观的角度看，Strategy 在企业持币领域依然是最激进、也最具代表性的上市公司之一。若按比特币最终 2100 万枚供应上限计算，Strategy 目前控制的比特币已超过未来总发行量的 3.4%。这进一步巩固了它作为全球最大上市公司比特币持有者的地位，也说明其企业资产负债表已经与 BTC 的长期价格走势深度绑定。
这次买入并不是孤立事件。就在前一周，Strategy 还曾买入 592 枚 BTC，耗资约 3980 万美元，平均价格为每枚 67,286 美元。当时其总持仓增至 717,722 枚 BTC。如今新一轮买入是在比特币价格整理阶段完成的，显示公司并没有因为短期震荡而暂停增持节奏，而是继续沿用“逢机会就加仓”的策略。
Strategy如何为持续买入比特币筹资
Strategy 这次增持比特币的资金，主要来自其持续进行的资本市场融资操作。根据披露，公司通过 at-the-market 方式出售了 1,730,563 股 A 类普通股，也就是代码为 MSTR 的股票，合计获得约 2.299 亿美元净收入。截至 3 月 1 日，公司在这一普通股发行计划下仍有约 76 亿美元额度可继续使用。
除了普通股，Strategy 也动用了优先股融资工具。文件显示，公司出售了 71,590 股 可变利率 A 系列永续 Stretch 优先股，也就是 STRC，扣除佣金后筹集约 710 万美元。报道同时提到，公司在多个优先股计划下仍保留数十亿美元级别的可用融资能力，这意味着其后续继续加仓 BTC 仍有相当充足的弹药。
这些融资安排属于 Strategy 所谓的 “42/42” 计划。该计划目标是在 2027 年前，通过股权发行和可转换票据共筹集 840 亿美元，用于进一步购买比特币。对一家上市公司来说，这样的资本计划规模极大，也反映出管理层并不是把比特币当作辅助配置，而是把它放在企业财务战略的核心位置。
为了匹配不同类型投资者的风险偏好和收益需求，Strategy 目前维持了多种永续优先股工具，且股息结构并不相同。文中提到的品种包括 STRK、STRF 和 STRD。再加上本次参与融资的 STRC，公司实际上已经搭建起一套围绕比特币持续买入而设计的融资产品矩阵：有人看重普通股弹性，有人偏好可转债，也有人追求优先股现金收益。
从历史看，Strategy 自 2020 年开始积累比特币以来，已经形成了相当固定的执行框架：发行股票、发行可转债、发行优先股，再将募集到的资金持续换成 BTC。随着这次披露落地，公司已经完成了自 2020 年启动该策略以来的第 101 次比特币买入。这不只是一次单笔投资，而是一种持续多年、制度化运行的企业囤币模式。
STRC股息率上调，继续增强优先股吸引力
除了买币本身，Strategy 还同步披露了优先股股息政策的调整。公司表示，董事会已经批准把 STRC 的年化股息率从 11.25% 上调至 11.5%，适用于自 3 月 1 日开始的月度计息期间。这一动作表明，公司不仅在通过优先股融资，也在主动优化这些工具对市场的吸引力。
这次上调具有连续性意义。按照报道说法，这是自 2025 年 7 月以来，STRC 股息的第 7 次连续上调。从融资逻辑看，持续提高股息率，能够增强这类产品对收益型投资者的吸引力，尤其是在市场波动加大时，一部分资金往往更愿意配置有相对明确现金回报的证券，而不是直接承担比特币现货或普通股的大幅波动。
对 Strategy 来说，优先股的重要性不只在于融资成本，还在于资金来源的多元化。普通股投资者更看重公司与 BTC 价格联动后的上涨空间，可转债投资者通常关注下行保护和转股机会，而优先股持有人则更在乎稳定分红。公司不断微调 STRC 的股息率，本质上是在扩大潜在投资者池，给后续购买更多比特币铺路。
与此同时，市场对公司股价的即时反应相对平淡。周一早盘，在纳斯达克交易的 Strategy 股票 MSTR 下跌 1.5%。这说明即便公司持续买入比特币、提高优先股分红，二级市场仍会结合 BTC 价格走势、融资摊薄预期以及整体风险偏好来重新评估其估值，而不会对单次公告给出完全一致的乐观反馈。
Michael Saylor的信号释放与市场关注点
在正式披露之前，Michael Saylor 已经提前释放了信号。报道提到，他在 3 月 1 日周日通过社交媒体更新了公司的比特币收购追踪器。这已经成为他近年常见的沟通方式：先在社交平台抛出暗示，再由公司通过正式文件完成确认。对长期关注 Strategy 的市场参与者来说，这种节奏并不陌生。
这种“先预热、后披露”的做法，也让外界更容易把 Saylor 个人形象与公司的买币战略绑定在一起。Strategy 过去几年之所以在加密市场和美股市场都拥有极高辨识度，很大程度上正是因为 Saylor 持续、公开、明确地把比特币视作核心储备资产，并通过不断买入来强化这一立场。
从数据上看，当前 Strategy 的总持仓虽然市值已超过 470 亿美元，但由于综合成本更高，账面上仍承受未实现亏损。这也是观察这家公司时必须理解的一点：它并不是在追求短线价差，而是在用极高杠杆化、长期化的方式押注 BTC 的未来表现。无论市场短期涨跌，Strategy 的核心逻辑都没有改变——只要还有融资空间，就继续扩大比特币储备。
因此，这次 2.041 亿美元的新买入，既是一次常规操作，也是在强化公司既有路线图：用资本市场工具持续筹资，用筹到的钱持续买入 BTC，并通过普通股、优先股和可转债等多层结构，把企业命运与比特币长期价格表现深度绑定。对想理解“上市公司为何会把比特币当作核心财务资产”的读者来说，Strategy 依然是最典型、也最值得持续跟踪的案例之一。