Michael Saylor 周日在X平台发文，确认旗下Strategy公司本周不会增持比特币，暂停常规购买计划，等待周二的一季度财报发布。但同日提交的8-K文件显示，公司通过普通股销售筹集了8200万美元——这笔资金暂未用于买入BTC。
“这周不买。下周回归正常。”Saylor写道。这是Strategy今年第二次暂停周度购买，上一次是3月23日至29日那一周。公司当前持有818,334 BTC，占比特币固定2100万供应总量的近3.9%。最近一次购入是在平均单价77,906美元/枚，增持了3,273 BTC。周一亚盘早间BTC交易价约80,100美元，过去一个月涨幅约20%。
财报悬而未决，华尔街预期盈亏不一
Strategy定于周二公布第一季度业绩。雅虎财经汇总6位分析师意见，预期营收约1.25亿美元，同比提升12.6%（去年同期1.111亿美元），软件业务有所回暖。但盈利端分歧明显：雅虎平均预期每股亏损27.33美元，而Zacks Research给出每股亏损3.41美元的预估。部分华尔街分析师甚至预计每股亏损18.98美元。
公司早已不再被当作一家持有比特币的软件企业，而是被视为一个靠比特币融资的载体。市场更关注Saylor资本机器能否持续运转，而非软件业务本身的经营表现。
STRC优先股产品：高收益背后的信用审视
一款名为STRC的永续优先股产品正受关注。该产品设计交易价接近100美元，并支付浮动月度股息，当前年化约11.5%。产品逻辑是以Strategy资产负债表和重仓比特币的资本策略作为收益支撑。但若市场情绪转弱，该产品可能从稳定收入工具变为信用风险标的。
比特币价格上升会推高Strategy的估值，增强其融资能力，进而支持更多BTC购买。反之，市场走弱时，同一结构将变得脆弱。
Saylor称下周恢复购买，但周二财报将检验投资者对这套资本循环机制还有多少信心。公司虽已抽走8200万美元弹药，却未立即开火——这种克制本身，或许就是一种信号的试探。