Strategy（原MicroStrategy）发行的永久优先股“Stretch”（股票代码STRC）周三创下自2025年7月上市以来第七高的单日成交量，总交易额高达约3.33亿美元。尽管交易规模巨大，该优先股价格却始终紧密锚定在100美元面值附近，全天波动幅度仅有1美分。执行董事长Michael Saylor对此发表评论称：“仅1美分的波动，却有3.3亿美元的流动性，收盘价与面值持平。”
STRC设计：短期高收益信用工具
STRC本质上是一种永久优先股，但设计目标为短期限、高收益的信用工具。它提供11.5%的年化股息，按月支付。这种结构旨在激励交易价格无限接近面值，从而使Strategy能够高效利用其ATM（市价发行）计划募集资金，用于追加购买比特币。根据STRC.live的估算，公司在周三可能通过STRC的ATM发行购入了超过2000枚比特币。
对Strategy比特币购买策略的意义
STRC的平稳运行对Strategy至关重要。通过发行这种低波动、高息优先股，公司能够在不大幅稀释普通股（MSTR）股价的前提下，从市场筹集大量资金。ATM计划允许公司根据市场需求灵活增发STRC，而面值附近的稳定交易则保证了融资效率。此次单日3.33亿美元的成交量和1美分的波动，验证了STRC作为融资工具的成熟度，有助于公司加速执行其比特币持仓战略。
市场影响与展望
STRC的优异表现进一步强化了市场对Strategy资本运作能力的信心。尽管在盘前交易中，Strategy普通股（MSTR）小幅下跌至127美元附近，但STRC继续在100美元面值附近交易。分析人士指出，STRC成功实现了“两位数回报、极小价格波动”的初始目标，为机构投资者提供了一种兼具收益和稳定性的另类投资工具。随着比特币市场持续波动，STRC是否能够维持其流动性及价格稳定性，将成为观察Strategy财务健康度的关键指标。
总体来看，STRC单日成交量的激增凸显了市场对该类结构的认可。对于希望间接参与比特币持仓增长的投资者而言，STRC或许提供了一个比购买MSTR更低风险、更稳定收益的替代选择。