STRA策略优先股STRC聚焦6月30日：除息日与股息率重设定生死局

Strategy（MSTR）的永久优先股STRC在周五盘前下跌3%，交易价格低于73美元，较其100美元面值折价约27%。市场目光聚焦于6月30日，这一天将迎来两个重要事件。

除息日：0.48美元股息分配

首先，6月30日是除息日。在除息日前持有STRC的投资者将获得下一次股息支付，而当日或之后买入的买家则不会获得。该日期同时也是登记日，即确认股东是否有资格获得分红的截止日。符合条件的投资者将在7月15日收到STRC的首次半月度股息，每股0.48美元。

通常，股票在开始除息交易时会下跌约股息金额。对于STRC而言，在73美元的股价上调整0.48美元占比不到0.7%，而当前STRC每日跌幅可达2%至3%。因此，理论上除息日不应成为STRC进一步下行的重大催化剂。

月度股息率重设：更大的催化剂

更关键的催化剂是Strategy的月度股息率重设。STRC是一种永久优先股，没有到期日，其股息率可定期重设。尽管STRC交易价格远低于面值，Strategy已在过去四个月将股息率维持在11.50%不变。

考虑到一个月成交量加权平均价（VWAP）为91.46美元，而当前股价为73美元，该股票的有效收益率——即年股息相对于当前市价的比率——已攀升至约15%。这表明投资者要求的回报率远高于当前设定的11.50%，市场普遍预期股息率将小幅上调，至少至12%或12.50%。

对于STRC持有者而言，更可持续的价格回升至面值可能更多取决于比特币的表现，而非微小的股息调整。MSTR普通股目前交易价格约85美元，较2024年11月的历史高点下跌超过84%，这进一步给Strategy的比特币杠杆资本结构带来压力。