STRC与比特币相关系数升至0.70创新高，削弱永续优先股收益稳定性

相关系数飙升削弱收益稳定性

据 CoinDesk 报道，Strategy 发行的永续优先股 STRC 与比特币的 90 日相关系数已升至接近 0.70，创下 2025 年 7 月该产品推出以来的最高水平。相关系数衡量两种资产价格变动的同步性，0.70 的高值意味着 STRC 价格走势与比特币高度相关，背离其作为相对稳定收益工具的定位，持有者面临更大的波动风险。

面值折价制约筹资能力

STRC 本月累计下跌 23% 至 76 美元，远低于 100 美元的面值。同期比特币下跌近 20%，跌破 6 万美元关口。STRC 当前年化股息率为 11.5%，虽然在绝对收益上具有吸引力，但面值折价限制了 Strategy 通过增发 STRC 筹集资金购买比特币的能力。由于 STRC 低于面值交易，新发行难以以面值定价，直接阻塞了 Strategy 利用这一工具进行杠杆扩表的路径。