Strategy联合创始人Michael Saylor就STRC优先股跌破100美元面值后的争议作出回应，强调公司以比特币为核心的资本策略仍具支撑。他在6月20日发布的X帖子中表示，Strategy当前持有的比特币与现金储备，较公司未偿还债务合计高出约480亿美元。他还称，自2022年以来，公司已筹集超过600亿美元新增资本，并将这些资金用于购买比特币。
塞勒回顾2022年熊市时期的财务压力
为说明当前处境与过去的差异，Saylor提到2022年加密熊市时，Strategy持有约13万枚 BTC，当时比特币价格接近2万美元，对应市值约26亿美元。随后比特币跌破1.6万美元，公司债务一度比其比特币和现金储备总值高出约3亿美元。同一时期，按拆股调整后，MSTR股价也从约24美元跌至13美元区间。
Saylor表示，公司当时没有偏离既定路线，而是持续执行原有策略并强化公司结构。他称，自那以后，Strategy新增买入了超过71.6万枚 BTC。
STRC下跌引出融资模式可持续性质疑
随着STRC近期走弱，市场开始重新讨论Strategy现有融资模式是否还能持续。比特币长期批评者Peter Schiff把质疑推高，称投资者可能会对Strategy及Saylor采取法律行动，并质疑Saylor在推广这次优先股发行时，可能触及美国证券交易委员会关于营销规则的边界。
这类说法出现后，围绕STRC的争论迅速从价格波动，扩展到资本结构本身。焦点很直接：如果融资渠道承压，Strategy是否需要调整比特币持仓。
部分市场人士提出出售比特币缓解压力
Arca首席投资官Jeff Dorman此前提出，Strategy最终可能需要出售价值30亿至40亿美元的比特币，以缓解资本结构压力，并支持STRC持有人。他给这一情形赋予25%概率。相比之下，他认为更可能发生的基准情形是，公司继续小规模出售MSTR股票，该情形概率为70%。按这一判断，比特币持仓大体可以保留，但普通股股东可能承受更多下行压力。
流动性问题也被单独提起。做市商QCP此前估算，Strategy现有可用资源大约只能覆盖优先股股息义务7个半月。QCP还表示，如果现有融资渠道吸引力下降，公司可能需要寻找替代融资来源，而出售比特币仍是其中一种可能路径。
支持者反对把STRC与Terra相提并论
面对外界批评，一些比特币支持者���开站在Saylor一边。Fox和Sky News撰稿人David Gokhshtein在X上表示，比特币当前市值不应归因于某一个人，并反对把市场整体波动归咎于Saylor，也否认Strategy与已经崩盘的Terra生态存在可比性。
这类比较之所以出现，是因为加密分析师Ali Martinez曾提出，STRC与Terra的LUNA代币结构存在相似点。对此，比特币支持者Samson Mow称STRC是一个“出色的工具”，并表示，除非投资者相信比特币长期不会升值，否则他看不出这类证券存在结构性缺陷。