Michael Saylor在Bitcoin 2026大会上宣布，Strategy旗下STRC数字信贷工具在短短九个月内规模达到85亿美元，成为全球最大且流动性最强的优先股。
关键要点
- Strategy的Michael Saylor在Bitcoin 2026上推出STRC，九个月内规模达85亿美元。
- STRC瞄准超过3.5万亿美元的私人信贷市场，若捕获10%份额将解锁3500亿美元数字收益。
- Saylor预计数字信贷将在全球规模达数万亿美元，STRC的注册规模已在一年内达到210亿美元。
STRC：数字信贷的杀手应用
Saylor在主题演讲中将过去一年定义为数字信贷的转折点——一种基于比特币作为底层资本资产的工程化信贷。他表示，这一产品类别已存在数十年的条件，但此前无人能以正确方式整合要素。
“数字信贷是数字资本的杀手应用，”Saylor对与会者说。“通过将上市公众公司、比特币资产负债表资产、永续优先股以及结合ATM计划的注册声明组合在一起，我们创造了一种前所未有的东西。”
Strategy目前持有818,334枚比特币，是全球最大的企业比特币持有者。Saylor以此为基础指出，比特币的回报可以在长期资本持有者和寻求稳定收益的短期信贷投资者之间进行分割。
资本与信贷的区别贯穿整个演讲。Saylor解释，资本适合愿意承受波动、多年不获取现金流的投资者；信贷则适合那些希望获得可预测收入而不自行管理风险的人。
“世界运行在信贷之上，”Saylor说。“我们公司将资本转化为信贷。我们把BTC商品转化为货币。我们承担风险并通过超额抵押来剥离风险。”
5:1超额抵押与11%年收益
STRC围绕超额抵押模型构建。Saylor表示，5:1的抵押比例意味着基础资产即使下跌80%，信贷投资者仍能得到完全保护。资本投资者吸收损失，而信贷持有人免受影响。
Saylor指出，比特币过去五年年均回报约38%，跑赢黄金、房地产和货币市场工具。他认为，这创造了足够的空间来向信贷投资者支付11%的年收益，剩余部分则为股权持有人复利增长。
当前比特币波动率约为40。通过超额抵押和主动管理，Saylor表示STRC已显著压缩波动性，并计划进一步降低。结果是产品能在一个月内提取收益，而非等待十年。
瞄准3.5万亿美元私人信贷市场
Saylor将私人信贷市场（超过3.5万亿美元）视为直接机遇。他描述该市场流动性差、不透明、主要面向合格投资者且费用高昂。而数字信贷则具备流动性、透明性、可扩展性和零费用的特点。
“即使只捕获10%的私人信贷市场，也代表3500亿美元，”Saylor说。
STRC的注册规模已扩大至210亿美元，Saylor称这远超历史常态。该工具已通过主要经纪平台面向散户、机构和公司投资者开放。他还提到，资本回报分红可以结构化为递延纳税，让投资者在获取收入的同时不触发立即应税事件。
Saylor表示，长期计划包括增加分红频率、扩展至ETF和指数，最终向全球数十亿用户提供高收益数字储蓄工具。