STRC 跌至 85.32 美元历史新低，Saylor 闭环融资模式承压

MarsBit 市场分析称，STRC 优先股价格暴跌至 85.32 美元，创下历史新低，折价超过 17%。这一价格变化使 Saylor 所依赖的闭环模式受到检验：该模式建立在比特币上涨与持续增发融资之上，通过资产升值和再融资维持运转。

在熊市环境下，这一闭环出现失效迹象。输入信息显示，比特币腰斩，股息覆盖率骤降，并导致首次卖币付息。对依赖比特币资产和融资能力的结构而言，卖币付息改变了原本依靠持仓升值与外部融资延续的节奏。

同时，竞品 SATA 分流资金，与比特币下跌、股息覆盖率下降共同形成三重压力。MarsBit 将其描述为反向飞轮：STRC 价格下跌、折价扩大、融资吸引力减弱，进而动摇市场对“比特币国库公司”融资可持续性的信仰。