由Vivek Ramaswamy创立的比特币财库公司Strive近日再次加码比特币。根据公司CEO Matt Cole披露的信息，Strive最新以2300万美元购入317枚BTC，平均买入成本约为72,555美元/枚。截至2026年3月18日，公司合计持有13,627.9枚比特币，由此重新跻身全球企业比特币持仓前十。
从持仓排名看，Strive目前已超过Tesla和CleanSpark等知名企业。尽管这并非Strive首次进入前十大企业持币名单，但在当前机构持续强化比特币资产配置的背景下，这一动作仍被市场视为其财库战略进一步巩固的信号。
半年内迅速积累超1.36万枚比特币
Strive在发布2025年第四季度财报时，详细说明了其上市后约六个月内如何快速建立大规模比特币储备。公司披露，其比特币积累主要来自三部分：首先，通过初始私募配售和换股交易获得了接近5,900枚BTC；其次，收购已建立比特币储备的Semler Scientific，为Strive带来了5,048枚BTC；此外，公司还通过资本市场操作，包括与优先股挂钩的融资工具，进一步获得了2,694枚BTC。
这一路径显示，Strive并非单纯依赖现货买入扩大比特币持仓，而是借助并购、股权融资和结构化资本工具，构建了更具金融工程色彩的比特币积累模式。这也使其与传统将比特币作为单一储备资产配置的上市公司形成差异。
SATA工具成融资核心
管理层将公司最新成绩归因于其“结构化金融+数字信用”模式。Matt Cole表示，Strive在上市后的首个半年中，最重要的成果之一，是确立了其作为一家专注数字信用的结构化金融公司的基础。其中，被重点提及的是SATA永续优先股产品。
SATA是一种可变利率永续优先股，并以独立代码在纳斯达克交易。Strive在2025年11月通过SATA首次公开发行募集约1.48亿美元净收益，当时发行200万股，定价为80美元/股。随后在2026年1月底，公司又进行后续发行，再募得约1.09亿美元，发行价提升至90美元/股。
对于一家以比特币储备扩张为核心战略的企业而言，SATA的重要性在于，它为公司提供了相对持续且规模化的融资渠道。公司管理层称，该产品旨在实现双位数收益，并尽可能降低波动性。若这一模式获得市场认可，Strive未来或有能力继续通过资本市场工具扩大BTC持仓。
财报录得大额净亏损，主因是非现金项目
尽管持币规模快速增长，但Strive的GAAP口径财务数据并不轻松。公司披露，自上市至2025年年末，其净亏损达到3.936亿美元。不过，这一亏损主要受到非现金项目拖累，而非主营现金流恶化。
其中，约1.945亿美元亏损来自比特币未实现损失。由于比特币价格从2025年10月约126,000美元高位回落至2026年初约72,000美元，账面估值承压明显。此外，收购Semler Scientific所形成的商誉和无形资产减值共计1.408亿美元，交易相关成本则增加了1240万美元支出。
若剔除一次性及非现金因素，归属于普通股股东的调整后亏损为2.082亿美元，折合稀释后每股亏损4.73美元。这一数据已计入公司在2026年2月初实施的1比20反向拆股影响。
“比特币收益率”成为核心经营指标
与传统上市公司强调每股收益、营收增速不同，Strive更强调一项名为“Bitcoin Yield”的自定义指标，即每股对应比特币数量在一定周期内的变动比例。按照公司口径，Strive在2025年第四季度实现了22.2%的比特币收益率，而截至2026年3月中旬的年内收益率为13.8%。
按这一方法计算，公司称其在2025年第四季度实现了相当于1,305枚BTC的“Bitcoin Gain”，2026年至今则增加了1,050枚BTC。这一指标的核心逻辑在于，不仅看公司总共持有多少比特币，更关注在股本变化后，单股所代表的比特币权益是否提升。
对于投资者来说，这种指标有助于评估公司是否真正通过融资、并购和资本运作，为股东创造了更高的“每股比特币敞口”。但同时也要看到，这类非GAAP式指标并不能替代传统财务报表，尤其在币价剧烈波动时，账面亏损和股东回报之间可能出现明显背离。
市场影响：企业囤币竞争仍在升温
Strive此次增持317枚BTC，虽然数量相较其总持仓并不算巨大，但象征意义较强。一方面，它表明即便在比特币价格经历从高位回调后，公司依旧选择继续增持，反映出管理层对长期价值的坚定判断；另一方面，这也说明企业级比特币财库战略正在从单纯“买币持有”，转向更复杂的结构化融资和资本运作模式。
从市场层面看，Strive跻身企业持币前十，进一步强化了上市公司在比特币需求端的重要作用。随着越来越多企业将BTC视作资产负债表工具，而不仅是投机性资产，市场对企业持币榜单、融资效率和每股比特币敞口等指标的关注度也在提高。
不过，风险同样不容忽视。Strive的财务表现已经说明，大规模配置比特币会让企业盈利能力更易受币价波动影响。若未来市场继续大幅震荡，类似企业可能面临账面减值、融资成本上升以及股价承压等多重挑战。
总体来看，Strive最新购入317枚比特币，不只是一次简单的增仓操作，更是其“以结构化金融驱动比特币财库扩张”战略的延续。随着总持仓升至13,627.9枚BTC，公司已成为企业持币阵营中更值得关注的一员，而其模式能否在高波动市场中持续运转，也将成为投资者观察企业比特币战略可持续性的关键样本。