资管机构Strive的比特币负责人Joe Burnett近日提出一项极具冲击力的长期预测：他维持此前对比特币长期上涨路径的判断，并给出2036年第一季度比特币基准情景价格为1100万美元。这一数字远高于当前市场普遍预期，也迅速引发加密市场对比特币长期估值框架的广泛讨论。
按照Burnett的测算，若比特币单价升至1100万美元，其网络总市值将达到大约230万亿美元。他进一步引用全球金融资产规模作为参照，指出当前全球金融资产总量已超过1000万亿美元；若未来按7%的年复合增速扩张，到2036年整体规模可能达到约1970万亿美元。在这一设想下，比特币将占全球金融资产的约12%。
AI通缩与货币扩张，被视为未来十年的核心变量
Burnett认为，未来十年最关键的宏观驱动力，不是单一的市场情绪，也不是传统的四年周期，而是两股结构性趋势的交汇：一是人工智能加速生产率提升，二是与之相伴的货币政策扩张。
在他的逻辑中，AI将显著降低法律、金融、软件开发和运营等多个行业的生产成本，从而形成强烈通缩压力。企业成本结构被重塑后，产品和服务价格面临下行，利润率也可能被压缩。对于建立在债务基础上的法币体系而言，持续通缩往往会对信贷市场构成压力，因为名义债务不变，但收入与资产价格可能下跌，最终削弱偿债能力。
正因如此，Burnett判断，政策制定者很难长期容忍通缩存在。历史上，每当出现显著通缩冲击时，市场往往会看到降息与资产负债表扩张。他列举了1987年、2001年、2008年、2020年和2022年等时期，认为类似的政策反射未来也可能在AI引发的经济冲击中再次出现。
为何是比特币，而不是其他资产吸收流动性？
在Burnett看来，关键问题并非流动性是否会扩张，而是新增流动性最终流向何处。他认为，传统资产对流动性的吸收能力存在边界：股票面临更激烈的竞争和“创造性破坏”，房地产则可能受到新增供给制衡，而政府债券本身又与货币政策紧密绑定，难以成为独立的价值锚。
相比之下，比特币因其绝对稀缺的供应上限、可携带性、可分割性和可验证性，被Burnett视为最有可能承接全球流动性扩张的资产。他强调，比特币未必需要取代所有货币，也不必成为全球日常支付的主要媒介，其更现实的定位是货币持续扩张时代的长期储值型积累资产。
这一判断实际上也反映出市场叙事的变化方向。过去，比特币常被视为高波动、高弹性的风险资产；而在Burnett的框架中，未来十年比特币可能逐渐被重新定价为一种更接近基础货币基础设施的存在。
“数字信用”概念或成增量需求来源
除了宏观货币逻辑外，Burnett还提到一个值得关注的新结构——“Digital Credit（数字信用）”。他的设想是，持有比特币储备的企业可在此基础上发行信用工具，并创造以美元计价的收入来源，从而形成一种双层结构：一方面，股东获得更高的比特币敞口；另一方面，信用工具投资者获得相对稳定的美元收益。
他指出，全球信用市场规模高达数百万元亿美元。如果这一庞大市场中哪怕只有一小部分配置比例发生变化，也可能对比特币需求形成结构性抬升。换言之，推动BTC长期上涨的力量，不一定只来自现货买盘，也可能来自围绕BTC储备、抵押和信用衍生出的新型金融架构。
市场影响：长期叙事增强，但高波动风险依旧存在
从市场角度看，Burnett的预测虽然极其激进，但其核心价值在于提供了一套完整的长期估值叙事：如果AI成为强通缩力量，而央行持续通过宽松政策对冲通缩，那么具备固定供给上限的比特币有望获得比传统资产更高的流动性溢价。这种观点可能进一步强化机构投资者对BTC“储备资产”属性的关注。
值得注意的是，Burnett并未将未来路径描述为单边上涨。他提到，即使在其2036年的乐观场景中，比特币期间仍可能出现高达50%的剧烈回撤。这意味着，长期看涨逻辑并不等于短期风险消失，BTC仍然可能保持高波动特征。
在他的设想里，到2036年，主权财富基金、企业财库和养老金等机构可能已广泛将比特币纳入储备资产配置，而以比特币为基础的信用工具也可能成为全球收益型投资组合的标准组件之一。若这一趋势逐步兑现，比特币的估值逻辑将从“周期性投机品”进一步转向“全球货币性资产”。
不过，投资者仍需保持理性。上述判断本质上属于基于宏观趋势与资产结构变化的长期推演，并不意味着价格会按单一路径实现。对于市场而言，这一观点更重要的意义或许在于：随着AI、流动性环境和机构配置需求不断变化，比特币的讨论焦点，正从短期行情逐步转向更深层次的全球货币地位之争。