台湾地区主计总处4月30日公布，第一季度经济增长率概估达到13.69%，较2月预测上修2.23个百分点，创1987年第三季度以来近39年单季新高。但这轮高增长的资金流向，与上世纪80年代末那种更广泛扩散的景象并不相同。
出口和设备投资把增长推上高位
按照文中援引的数据，第一季度商品出口同比增长51.1%，资本设备进口增长28.44%，其中半导体设备进口增长17.05%。瑞银也据此把台湾全年GDP预估上调至8%，核心逻辑集中在AI相关需求。
从结构上看，推动增长的主要品类集中在AI服务器、高带宽内存和先进封装等环节，几乎都指向同一条科技供应链。数字很高，覆盖面却不算广，增长更像沿着出口与半导体链条快速聚集，而不是向全部产业同步扩散。
ETF规模创新高，居民资金继续追逐龙头股
资金在资本市场的集中也很明显。文中提到，截至2026年初，台股ETF总规模已突破4.12万亿新台币，创历史新高。以4月27日为例，台股成交量前十名中有7只是ETF。
监管层也已调整规则。金管会将基金单一持股上限从15%放宽至25%，市场将其称为“台积电条款”。在高股息ETF持续吸引资金的情况下，居民以定投方式买入ETF，实际持仓又高度集中在台积电、联发科、鸿海等大型权重股，工资收入也就通过基金份额继续流向这批核心公司。
收入分配差异在高增长阶段更突出
文章援引《报导者》分析称，台湾前10%收入群体拿走全体总收入的48%，底层50%仅分得12%。更受关注的一组数据是，前0.01%人群中，仅13.5%收入来自工资，其余83.5%来自股利、土地交易和投资收益等资本所得。
主计总处同日还公布，第一季度实质民间消费增长4.89%，较此前上修2.02个百分点，为近10个季度新高。只是当出口、企业盈利和资产价格成为增长核心时，最先受益的仍是持有股权和资本资产的人群。13.69%的增长率刷新纪录，但收益分布并不平均，这也是这轮经济扩张最受讨论的地方。