TD Cowen 认为，如果民主党横扫国会，CLARITY Act 接下来两年的立法前景将基本被封死，加密行业在华盛顿面临的政治气候也会变差。
该机构华盛顿分析师 Jaret Seiberg 在发给 Bitcoin Magazine 和客户的选举日简报中写道，TD Cowen 认同民调和预测市场的判断，即民主党可能拿下参众两院。不过他也补充称，距离投票一个月时进行、结果更为分化的民调，往往比投票前夕的民调更准确。
CLARITY 法案或在未来两年失去推进空间
Seiberg 对加密行业的结论很直接：民主党很可能会调查特朗普，包括他与加密行业的关联。他写道：「我们认为，这会让加密行业的政治环境变差，这也是为什么我们预计 CLARITY Act 在未来两年不会通过。」
这项市场结构法案已于 2025 年 7 月在众议院以 294 票赞成、134 票反对通过，但在 9 月 15 日的参议院程序性投票中以 49 比 50 未能过关。报道指出，如果法案未能在 2027 年 1 月 3 日新一届国会召开前通过，它就会失效，之后必须重新提出。
Seiberg 还表示，如果 Sherrod Brown 赢下俄亥俄州参议院选举，加密行业在国会的影响力可能还会进一步减弱。他将这场选举形容为行业「花了钱却想避免失败」的一场关键竞逐。
参议院控制权被视为更关键变量
这份简报认为，参议院控制权才是更重要的筹码。若民主党取得多数席位，就可以阻挡特朗普的提名人选，并借此迫使他在联邦存款保险公司（FDIC）、美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）这些加密政策核心机构中，补上民主党席位。
简报还称，民主党多数席位也可能向白宫施压，要求放弃撤换美联储理事 Lisa Cook 的努力。Seiberg 写道，特朗普可以用代理负责人应对，但那样做可能把更多权力交到职业官员手中，而这并不是特朗普团队想看到的结果。
如果民主党控制参议院，参议员 Elizabeth Warren 将出任参议院银行委员会主席。Seiberg 认为，这将给一些民粹主义法案带来空间，包括利率上限、限制银行回购，以及政府信用评分制度；他还认为，Warren 和特朗普在其中部分议题上可能找到共同立场。
众议院与住房、银行监管议题也将变化
在众议院方面，Maxine Waters 将接掌众议院金融服务委员会，重点会放在住房议题，以及对联邦住房金融局（FHFA）进行更严格审查。
简报写道：「这意味着重点将放在住房上，不过我们怀疑她能否在首付援助和公共住房翻新方面获得共和党支持。对 FHFA 的审查将会增加。」
对于银行业，简报认为无论哪一党获胜，选举带来的变化都不大，监管机构都会继续放松资本、流动性和分层规则。只是如果出现分裂政府，政府停摆或债务上限僵局的概率会提高，因为预计特朗普会拒绝民主党附加在支出法案上的条件。
比特币价格与市场定价
在选举日当天，美国东部时间周二下午，比特币交易价格接近 77,500 美元，较当天早些时候 76,300 美元的低点有所回升，但仍比本月开盘价低约 2,000 美元。
报道称，这一价格已经消化了创纪录的 63.4 亿美元 Binance 黑客事件、连续两天现货 ETF 资金流出，以及美联储倾向于在 12 月加息的预期。
Kalshi 预测市场给出的概率显示，民主党拿下众议院的概率为 94%，拿下参议院的概率为 74%。按报道说法，Seiberg 所描述情景中的大部分内容，已经被市场计入价格。
跛脚鸭会期仍是变量
不过，报道认为，市场尚未充分计入跛脚鸭会期的影响。参与 CLARITY 法案谈判的参议员 Angela Alsobrooks 曾表示，即便民主党控制的国会在之后不会把这项法案列为优先事项，它仍有可能在 1 月之前获得通过。
但她同时表示，如果法案错过这一窗口期，她怀疑由民主党控制的国会未来是否还会将其列为优先事项。
根据多方报道，加密行业团体在本轮选举周期中已投入超过 2 亿美元，试图避免 Seiberg 目前预期的结果。
与此同时，CFTC 在周二未等待国会行动，已批准美国交易所推出股票永续期货。报道最后指出，如果参议院和国会控制权发生翻转，那么这种按机构分别推进的路径，以及由谁掌管这些机构，将成为接下来最关键的变量。
这篇报道最初发表于 Bitcoin Magazine，作者为 Micah Zimmerman。
