TD Cowen启动比特币国库公司研报覆盖，预测BTC 2026年达14万美元

TD Cowen正式启动对比特币国库公司的股权研究覆盖，同时预测比特币将在2026年底达到14万美元。该投行由分析师Lance Vitanza主导，对多家公司给出买入评级，并引入了一套针对企业比特币持仓的估值模型。

定义新权益类别：比特币国库公司

TD Cowen将公开的比特币国库公司归类为独立权益类别。这些公司持续积累比特币，并致力于实现每股持仓增长。投行指出，该模式既不同于现货比特币ETF，也不同于传统科技股。

该机构发布了专有估值模型和关键绩效指标，均与公司持有的比特币数量挂钩。这是大型投行在该细分领域首批结构化研究之一，覆盖范围还延伸至一家专注以太坊的数字资产国库公司。

比特币目标价14万美元，政策不确定性仍存

尽管监管政策尚未明确，TD Cowen仍看好比特币长期前景，预测2026年底价格达到14万美元。报告称，当前政策周期影响数字资产采用，此前市场曾预期亲加密环境由监管协调驱动，但改革更可能依赖机构行动而非广泛立法。

多只个股获买入评级，Nakamoto目标价1美元

Nakamoto Holdings获买入评级，目标价1.00美元，该股4月8日收盘价为0.21美元。TD Cowen预计其2027财年比特币收益为3.94亿美元（采用2倍乘数）。Nakamoto的结构包括对日本Metaplanet、荷兰Treasury BV等公司的持股，业务横跨媒体、比特币倡导和数字资产管理。

SharpLink Gaming目标价16美元，Strive目标价26美元，均获买入评级。

调整Strategy展望：目标价下调至350美元

在新覆盖之外，TD Cowen下调了Strategy的展望：目标价从440美元降至350美元，2026年比特币收益预测从101.7亿美元下调至78.7亿美元。调整原因指向政策周期变化对数字资产采用的影响，但投行仍长期看好该领域。