TD Cowen大幅上调Strategy目标价与比特币预测
投资机构TD Cowen发布最新研究报告，将Strategy（前身为MicroStrategy）的股票目标价从每股590美元上调至680美元。报告指出，Strategy作为比特币代理（Bitcoin proxy）的角色日益深化，同时TD Cowen预测比特币价格可能在年底前飙升至15.5万美元。具体来看，TD Cowen给出了比特币年底的基准目标价12.8万美元，下行情境为5.5万美元，而上行情景（15.5万美元）将显著拉升Strategy的股价。Strategy目前是全球最大的企业级比特币持有者，其股价历史上与比特币走势高度相关。
Strategy持续加仓：最新购入4225枚比特币
根据7月14日提交的文件，Strategy以均价111,827美元/枚购入了4,225枚BTC，总花费4.725亿美元。这使得Strategy的比特币总持仓达到601,550枚，按当前约121,500美元的现货价格计算，总价值约730亿美元。TD Cowen预计，Strategy将通过其“42/42”计划（债务与股权各占一半）筹集840亿美元继续购买比特币，到2027年底总持仓可能增长至90万枚。
从防御到机会主义：TD Cowen解析Strategy的比特币战略
TD Cowen分析师在报告中写道：“最初作为保护储备资产价值的防御性策略，已转变为旨在加速股东价值创造的机会性策略。Strategy计划继续通过债务和股权融资的方式收购并持有比特币。”TD Cowen早在2023年就首次强调了Strategy的比特币战略，称之为“范式转变”。当时该机构指出Strategy正利用其软件业务的现金购买比特币，作为对抗美元通胀的长期举措。他们认为比特币有限的供应使其成为比法定货币或黄金更优越的价值储存方式，并将Strategy视为投资者获取比特币敞口的明智途径。最新报告的更高目标价和15.5万美元的上行预测，表明TD Cowen的长期信心未改。
优先股获买入评级，机构信心持续增强
TD Cowen还首次对Strategy的三只优先股授予“买入”评级，强调它们“具有吸引力的收益和价格升值潜力，且预期波动性低于普通股或底层比特币”。随着机构采用加速，Strategy的比特币收购策略已成为企业财务管理的标杆。该公司比特币总投资额为292.7亿美元，成本基础为71,268美元/枚，目前反映了可观的未实现收益。
比特币创新高，Strategy股价应声上涨
报告发布当日，比特币突破12.3万美元，创下历史新高，显示出比特币的增长和普及趋势。截至发稿时，Strategy股价报448.20美元，当日上涨近3%，反映了投资者对这份乐观报告的追捧。