当地时间2026年7月8日，美国特拉华州参议院正式提出第19号法案（SB19），旨在建立全美首批州级稳定币监管框架。该法案由参议员Spiros Mantzavinos牵头，众议员Bill Bush联署，被誉为《特拉华州支付稳定币法案》或《特拉华州银行业现代化法案》。其核心目标是为在该州运营的稳定币发行商和数字资产服务商设定明确的许可、储备与监督标准，使特拉华州成为稳定币领域的“先行者”。
关键条款：1:1储备与每月独立审计
SB19法案最引人注目的是对储备资产的严格要求。法案规定，稳定币发行商必须按1:1的比例持有高质量流动资产，包括美元、现金等价物或短期美国国债，确保每枚流通的稳定币都有真实资产支持。同时，发行商需每月公布详细的储备与流通量报告，并由独立的注册会计师事务所出具鉴证报告，投资者可据此验证代币是否真正足额抵押。
为防范挤兑风险，法案要求发行商在正常条件下两个工作日内完成赎回请求，大额提现可申请有限延期。任何费用变动必须提前通知用户，避免突然调整造成困扰。
禁止计息：划清支付工具与存款产品的边界
SB19明确禁止发行商向稳定币持有者支付利息或奖励，防止其模糊支付工具与存款产品的界限。此举旨在避免稳定币被包装成高收益理财产品，从而规避银行监管。法案还设定了最低资本要求：发行商需至少持有500万美元资本金，并根据运营风险动态调整，同时确保资本足以覆盖至少一年的预计支出。
反洗钱与合规：对标传统金融机构
法案强调发行商必须遵守《银行保密法》的反洗钱标准，包括客户身份识别（KYC）和交易监控。这意味着稳定币公司将与传统金融机构承担同等的合规责任。此外，SB19创建了三类许可证：支付稳定币发行商、数字资产服务商以及混合许可证，由特拉华州银行业专员负责监管。
与联邦GENIUS法案对齐：双速监管路径
SB19的框架紧密参照2025年通过的联邦《GENIUS法案》，该法案建立了双速监管体系：大型发行商由联邦监管，小型发行商可在经认证的州级体系下运营。特拉华州希望其立法被认定为“实质上相似”，从而吸引中小型稳定币公司落户。该州此前曾凭类似政策吸引信用卡巨头，如今试图以数字美元复制成功。
下一步：委员会审议与行业期待
目前SB19已提交至参议院银行委员会审议，尚未进行表决。完整法案文本将在近期公布。若获通过，特拉华州将与纽约、怀俄明等州在数字资产监管领域展开竞争。市场观察人士指出，明确的规则将稳定行业预期，但禁止计息条款可能抑制部分创新应用。法案能否最终落地，仍需观察立法进程与联邦监管态度的演变。