特朗普促成与伊朗达成两周停火后，加密市场随风险资产一同反弹，油价单日跌幅超过 17%，股市同步走高。不过，WTI 原油很快又站回 100 美元上方。截至报道时，比特币仍运行在7 万美元下方，市场把目光重新投向中东局势缓和后的资产定价变化。
油价曲线与避险资产出现分化
Timmer表示，围绕伊朗的紧张局势正朝着缓解方向发展，这一预期已经开始反映在市场价格中。现货油价一度升破 100 美元/桶，但长期原油期货价格明显更低，说明投资者更倾向于把当前供应紧张视为短期扰动，而非长期问题。
在今年早些时候局势最紧张时，标普500指数一度下跌约 9%，随后收复大部分跌幅，亏损收窄至约 1%。信用市场利差仅温和走阔，金融体系并未出现大范围压力。Timmer还提到，黄金与美国国债这两类传统避险资产近期走势趋同，这种同步并不常见；在霍尔木兹海峡不确定性升温时，一些国家可能通过卖出黄金和美债来换取流动性。
比特币逼近关键支撑位
在加密资产表现上，Timmer认为比特币正开始呈现出更接近黄金的波动特征，而黄金本身却阶段性显露出更像加密资产的剧烈波动。去年 10 月，比特币曾冲上12.6 万美元，随后资金迅速从加密市场流向黄金，带来一轮急跌。等到比特币较峰值回落50%至60%后，抛压明显减弱。
他将6.5 万美元视为比特币的重要技术支撑位，并认为市场若想开启下一段大级别行情，仍需要新的强催化因素。相比之下，黄金在近期大涨后看上去更容易出现回撤。
市场仍在盯着中东与美债收益率
Timmer指出，尽管地缘摩擦持续存在，企业盈利保持韧性，使股票市场在短期内避免了明显失速。去年美国最高法院施加的关税被撤回，加上围绕 AI 泡沫的担忧并未兑现，也提升了投资者信心。市场中的谨慎情绪没有完全退场，这在他看来反而有助于稳定。
不过，中东后续进展仍是主要不确定因素。若波斯湾关键能源基础设施遭到打击，全球市场可能面临更大压力；一旦霍尔木兹海峡的石油运输长期中断，滞胀风险将显著抬升。另一个被反复提及的观察点是10 年期美国国债收益率接近 4.5%。在波动加大的阶段，Timmer建议投资���分散配置，避免将仓位过度集中在单一科技股上。