特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）可能已放弃其比特币ETF计划，原因在于经济账已算不过来。这家运营Truth Social的公司，本周向美国证券交易委员会（SEC）撤回了“Truth Social Bitcoin ETF”和“Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF”的注册声明，宣告这两只基金的上市计划终结。
ETF市场早已“人满为患”
公司方面将此举描述为“结构性调整”，目的是为投资者构建更合适的产品。但跟踪ETF市场的分析师们直指根本：竞争压力才是真正推手。NovaDius Wealth Management总裁Nate Geraci对CoinDesk表示，Truth Social此前推出的五只ETF自2025年底上市以来反响平淡，累计吸引资产仅超3000万美元。“这种冷遇很可能打消了该公司进入一个高度竞争类别的念头，在那里它要面对全球最大的资产管理公司和根基深厚的加密原生ETF发���商。”Geraci指出，现货比特币ETF的管理费已低至14个基点，Truth Social的比特币ETF若强行推出，很可能“行尸走肉”。
费用战白热化，新玩家无路可退
近几个月，华尔街巨头大举涌入加密产品，费用压力进一步加剧。摩根士丹利近期推出一只比特币ETF，收费14个基点，跻身市场最低费率之列。这抬高了任何新入场者试图获得关注的门槛。Bloomberg Intelligence ETF分析师James Seyffart对特朗普媒体的解释提出质疑。公司在撤回声明中称，差别在于依据1933年《证券法》注册的产品与依据1940年《投资公司法》构建的基金结构不同。但Seyffart直言：“这对我来说不太说得通。当然，33法案的ETP与40法案的ETF不同，保护更少。这个圈子里谁都知道这一点。没有任何变化。”他更怀疑“这与现货比特币ETF的竞争格局关系更大。”
一句话：在这场巨头环伺的游戏中，特朗普媒体连起跑线都没碰到。