特朗普媒体与技术集团披露，2026年第一季度净亏损4.059亿美元。亏损扩大，核心原因不是主营业务现金流恶化，而是其比特币和 Cronos（CRO）持仓在季度内出现大额账面减值。
公司表示，绝大多数亏损来自非现金项目。其中，3.687亿美元与数字资产、已质押数字资产以及权益证券的未实现亏损相关；另外还有1150万美元的应计利息支出，以及1180万美元的股份薪酬费用。这些项目直接压低了当季利润表现。
比特币与CRO持仓拉低账面价值
从持仓看，特朗普媒体在3月底持有9542枚比特币，报告中的持仓成本约为11.3亿美元，公允价值约为6.47亿美元。两者之间的明显落差，解释了财报中大额未实现亏损的来源。
公司还持有约7.56亿枚CRO。这部分资产与其和 Crypto.com 的合作有关。此前报道提到，特朗普媒体、Crypto.com 和 Yorkville 曾围绕 Cronos 储备策略展开更深层合作，这次财报也反映出该策略对公司资产负债表的直接影响。
收入增长有限，经营现金流保持为正
收入端规模依旧不大。公司第一季度营收为87.12万美元，同比增长6%，其中包括媒体业务收入以及 Truth.Fi ETF 产品相关费用。和巨额净亏损相比，这一收入体量显得很小。
不过，特朗普媒体称其当季实现了1790万美元的正经营现金流，并持有21亿美元金融资产。公司在文件中表示，仍在继续建设平台和金融产品。
此前扩张加密业务时已出现亏损
更早之前，特朗普媒体在扩张加密业务阶段就已出现压力。报道显示，该公司在2025年11月曾录得5480万美元季度亏损，当时其正推进 CRO 策略、Truth Social 奖励计划以及与 Crypto.com 的更深合作。
最新财报把问题暴露得更直接：当公司在较高价位附近配置比特币后，若季度内价格下跌，就会形成显著的未实现亏损。中期 CEO Kevin McGurn 表示，公司正依靠“强劲的资产负债表和正向经营现金流”继续增长，但本季度的大额净亏损仍然摆在报表上。
财报还将 Truth Social 描述为“言论自由的堡垒”，但���有披露更详细的用户增长数据。仅从这份文件看，外界很难单独评估平台增长情况。