特朗普在美国最高法院否定其依据 IEEPA 单方面征收关税后，迅速改用《1974 年贸易法》第 122 条，并在深夜把原先宣布的10% 全球关税上调至 15%。这项税率已触及该条款允许的上限，而比特币在消息发���期间并未出现剧烈回撤，仍在68,000 美元附近震荡。
最高法院裁决后，白宫数小时内改换法律工具
美国最高法院 20 日晚以6 比 3裁定，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并未授予总统单方面征收关税的权力。裁决认定，自 2025 年以来美国海关依据 IEEPA 征收的关税在法律上属于违法，相关规模估算上看1,750 亿美元。
特朗普随后在记者会上猛烈抨击这一判决。数小时后，他在白宫签署行政命令，援引《1974 年贸易法》第 122 条，在现有关税基础上加征 10% 的全球关税。到当晚更晚时候，特朗普又在 Truth Social 发文，宣布把全球关税水平直接提高到15%。
第122条首次被推到台前，但只能维持150天
第 122 条设立于 1974 年，原本是为应对尼克松时代的国际收支危机。它允许总统在无需国会事先批准的情况下，对所有进口商品加征最高 15% 的关税。不过限制也很明确：适用期限最长只有150 天，若要延���，需要国会同意；而且必须对所有国家统一适用，不能只针对个别经济体。
素材显示，这一条款过去从未被任何美国总统实际动用。白宫贸易顾问团队也在同步评估《贸易法》第 301 条等替代工具，目标是在这段窗口期内确定并公布新的、法律上允许的关税安排。
豁免范围较广，电子产品和药品都在名单内
白宫公布的豁免清单显示，这次“15% 全球关税”的实际覆盖面没有表面数字那样大。按照素材说法，超过九成沿用了此前 IEEPA 对等关税中的排除项目。
被排除在外的商品类别包括能源与天然资源、关键矿物、农产品、药品及药品原料、智能手机、笔记本电脑、内存芯片、平板显示器、半导体及半导体制造设备、部分汽车与运输品、特定航天产品，以及黄金、白银等用于货币与金条的金属。符合 USMCA 规定的加拿大和墨西哥商品，以及符合 DR-CAFTA 免税条件的纺织品与服装，也在豁免范围内。
另一个细节很关键。已适用第 232 条关税的钢铁、铝制品，以及未来可能纳入第 232 条的品项，并不叠加此次第 122 条下的 15% 税率。
比特币短暂上冲后回落，现报6.8万美元附近
加密市场对这轮法律与关税消息的反应偏克制。最高法院裁决出炉后，比特币一度冲上68,000 美元，随后回落至67,000 美元附近。过去 24 小时内价格维持震荡上行。
在特朗普宣布新的全球关税后，比特币并未出现素材中所述的继续下跌，最新仍稳定在68,000 美元上方震荡。至少从短线价格表现看，市场把注意力更多放在政策法律路径的变化，以及豁免清单对实际冲击的缓释作用上。
素材还提到，昨晚公布的核心 PCE 年增率为3%，高于美联储目标。与之对应，豁免清单中能源、食品、药品等直接影响通胀的数据敏感品类大多被排除在外，这也让此次全球关税的实际传导范围受到限制。