特朗普推动401(k)开放加密资产，12万亿美元退休资金或涌入比特币

美国劳工部（DOL）旗下员工福利安全局提交的另类资产投资拟议规则，已通过白宫信息与法规事务办公室（OIRA）审查。彭博法律获得的文件确认了这一消息——这意味着行政关卡全部打通，拟议规则预计数周内正式公布。

行政命令催生规则，180天期限倒计时

源头在2025年8月：特朗普签署行政命令，要求劳工部在180天内重新评估《员工退休收入保障法》（ERISA）对另类资产的指引。ERISA长期被视为对高波动资产设有限制，导致401(k)管理人不敢碰加密资产。行政命令试图从法律层面松绑。国会共和党人也在同步推动立法，将行政命令精神写入法律，防止政策因换届而反复。

12万亿美元市场，1%配置即超千亿

401(k)是美国最大职场退��储蓄账户，总规模超12万亿美元，覆盖约7000万员工。目前资金几乎全在股票、债券和共同基金。若规则落地，计划管理人将有明确法律依据配置加密资产、私募股权、基础设施等。即使仅配置1%至5%，流入加密市场的资金规模也将高达1200亿至6000亿美元。

BTC腰斩五成，安全争议升温

政策红利与市场现实存在落差。比特币自2025年高点约12.6万美元回落逾五成，引发劳工权益团体和民主党议员强烈反弹——他们认为将高波动资产纳入退休账户，是让普通劳工的养老保障暴露于不等风险。拟议规则公布后将启动60至90天公众意见征询。最终规则生效预计在2026年下半年。

时间线一览

2025年8月：特朗普签行政命令，指示DOL重评ERISA另类资产指引
2026年1月底：OIRA完成审查
2026年3月：拟议规则预计公布
2026年下半年：公众意见结束+最终规则生效