比特币上市矿企Terawulf (Nasdaq: WULF) 于本周二宣布，计划通过私募发行32亿美元优先担保票据（2030年到期），以资助其纽约州Lake Mariner设施的下一阶段开发。这笔融资是公开上市的比特币矿业公司有史以来规模最大的单笔债务融资，标志着该行业向AI基础设施领域的重大转型。
融资结构与资产担保
根据公司声明，此次票据将面向合格机构买家（依据证券法Rule 144A）发行。票据由WULF Compute的子公司提供担保，并以这些子公司的几乎所有资产的第一优先留置权作为抵押，包括股权权益以及Fluidstack USA I Inc. 的指定锁箱账户。值得注意的是，在扩建工程完成之前，Google LLC 将质押认股权证以购买Terawulf普通股，作为抵押品的一部分。
Lake Mariner：从矿场到AI园区
Lake Mariner设施正在被重新定位为混合比特币挖矿与AI托管园区。Terawulf此前已与Fluidstack（一家部分由Google支持的高性能计算集群运营商）达成AI合作伙伴关系。根据协议，Terawulf将在其纽约设施托管Fluidstack的AI工作负载，这标志着传统比特币挖矿站点首次大规模集成云GPU基础设施。
Terawulf表示将为项目提供完工担保，确保Lake Mariner扩建按时交付。这一32亿美元的发行规模——比先前其他公开矿企（如IREN或MARA）的发债规模高出数倍——既反映了机构对AI相关基础设施日益增长的兴趣，也体现了比特币矿企向高性能计算领域多元化转型所面临的资本密集型挑战。
此次融资是矿业公司从单一比特币挖矿向数字基础设施提供商转型的又一例证。随着AI算力需求激增，拥有电力资源和数据中心运营经验的矿企正成为新兴的算力服务商。Terawulf的举措可能会进一步推动行业整合与转型，吸引更多传统科技巨头通过合作或投资介入矿业基础设施。