全球最大稳定币USDT发行商Tether在2025年交出惊人成绩单——全年净利润高达150亿美元，总资产规模随之突破1870亿美元。该数据已获Tether CEO Paolo Ardoino证实，不仅刷新市场对加密企业盈利能力的认知，也展示了稳定币在全球金融体系中的影响力。
利润翻倍，上半年已超100亿美元
据《财富》杂志报道，截至2025年底，Tether总资产约1870亿美元，与USDT流通市值基本匹配。上半年利润就已累计超过100亿美元，最终全年达到150亿美元，基本符合市场预期。这使得Tether成为加密产业中最赚钱的企业之一。
商业模式：稳定币发行+低成本投资
Tether的盈利模式被外界称为“现代版印钞机”。当用户以美元或其他资产兑换USDT时，Tether将这些资金投入低风险、高流动性的资产，以短期美��国债为主。2025年的高利率环境让这些国债持续带来可观利息收入，成为Tether最主要的利润来源。
与传统金融机构不同，Tether不需要庞大的分行体系或高额人力成本。公司员工仅约150人，整体利润率接近99%，远高于银行或资产管理公司。
美债持仓1350亿美元，跻身全球前段班
数据显示，2025年第三季度Tether对美国国债的曝险金额约1350亿美元（含直接与间接持有），规模超过韩国等主权国家，成为全球第17大美国国债持有者。
除了美国国债，Tether还将部分储备配置至比特币和黄金。报道指出，其黄金储备市值约129亿美元，比特币等加密资产在市场多头期间实现了可观的已实现与未实现资本利得，进一步推升整体盈利。
监管与透明度仍受关注
目前USDT流通市值接近1870亿美元，日交易量远超其他稳定币竞争对手总和，稳坐全球稳定币龙头。然而，Tether的高速增长与惊人盈利持续引发外界对其储备透明度、合规性以及潜在系统性风险的讨论。在加密市场扩张、跨境支付与数字美元需求升温的背景下，Tether的地位短期内仍难以动摇。