Tether，这家USDT稳定币发行商，已不只是加密市场的大玩家——它现在手握约148吨实物黄金，价值2250亿美元（截至2026年1月底）。来自华尔街投行Jefferies的最新报告显示，这一规模让Tether跻身全球前30大黄金持有者，排在澳大利亚、韩国、希腊、卡塔尔、阿联酋等国官方储备之前。一家私人加密公司做到这一步，本身就说明加密与传统金融的界限正在被打破。
Q4购入26吨，仅落后巴西和波兰央行
Jefferies估算，Tether在2025年最后三个月买入了约26吨黄金，2026年1月又追加6吨。同期只有巴西央行和波兰央行的购金量超过这一数字。148吨的总量使Tether成为非政府机构中最激进的买家。由于Tether为私人所有，分析师表示报告数字可能只反映了部分情况——实际持仓可能更高。
黄金支持USDT和XAUT，新兴市场需求强劲
Tether持有黄金作为其产品的储备资产，支持全球最大美元稳定币USDT和实物黄金代币XAUT。Q4报告显示，截至年底Tether储备中约170亿美元为黄金（约126吨）。到1月底，超过71.2万枚XAUT代币在流通，对应额外6吨黄金储备。CEO Paolo Ardoino指出，XAUT在发展中国家需求尤为旺盛——当地货币疲软时，民众更信任黄金。
金价突破5000美元，Tether计划继续加仓
Tether的购金操作踩准了黄金大涨节奏。金价近期突破5000美元/盎司，较去年9月上涨近50%。推手来自多国央行增持、债券收益率走高以及部分国家去美元化努力。Ardoino表示公司计划将投资组合的10%-15%配置为实物黄金，这意味着未来可能继续扩大黄金持仓。
加密公司越来越像央行
加密分析师Kyle Chassé评价：目前最激进的黄金买家不是政府，而是Tether。持金230亿美元，这家公司看起来更像央行而非传统的加密企业。当加密公司开始大量持有黄金这类实物资产，传统金融与数字资产的边界正在加速模糊，加密企业正采取过去只有国家和大型金融机构才会使用的策略。