Tether旗下 USA₮ 项目负责人 Bo Hines 在纽约举行的比特币投资者周表示，Tether 目前持有1220 亿美元美国国库券，占其总储备的83.11%。按这一规模计算，Tether 已跻身全球美债持有者前 20 名，持仓规模���过德国和以色列。Hines 还提到，Tether 的目标是在2026 年成为全球前十大美国国库券买家。
USDT 面向全球，USA₮瞄准美国合规市场
素材显示，Tether 目前采取双轨布局。USDT 仍是其面向全球市场的核心稳定币，流通量约1850 亿美元；USA₮则被定义为专为美国市场设计的合规稳定币。根据公开说法，USA₮ 按《GENIUS Act》要求运作，由 Anchorage Digital Bank 发行，Cantor Fitzgerald 负责储备资产托管和主要交易商安排，并要求以 1:1 的高质量流动性资产全额担保。
这套安排意在把美国本土市场与海外市场区分开来。USDT 继续覆盖新兴市场和跨境汇款场景，USA₮则服务美国境内的合规需求。两者之间还设置了互通机制，用户可在两个稳定币之间转换。当前，USA₮ 已上线 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay。
短期国库券持仓扩张，稳定币储备需求同步放大
美国国债市场总规模约为36 万亿美元，而 Tether 持有的 1220 亿美元虽然不是最大体量，但在短期国库券市场��具备相当存在感。短期国库券通常在一年内到期，是流动性极高的美元资产，也正是稳定币发行方最常使用的储备工具。
按照文中披露的数据，若 USDT 每增加 1 美元发行量，Tether 大约需要增配0.83 美元的国库券。官方还称，平台每季度新增约3000 万用户。用户增长与稳定币扩张若持续，Tether 对美国短债的配置需求也会随之上升。
除美债外，Tether 还持有黄金和超额储备
Hines 在演讲中还提到，Tether 持有140 公吨黄金，并称其为全球第 13 大黄金持有者。另据 BDO 审计数据，Tether 目前拥有63 亿美元超额储备。这些资产共同构成了其稳定币储备体系，也说明其资产配置已经不只局限于现金和短债。
素材还提到，Tether 的收益变化与美联储利率水平密切相关。由于其储备中配置了大量短期国库券，利率水平会直接影响利息收入。在当前已进入降息周期的背景下，短期内若未出现大幅降息，其相关收益仍将保持在较高水平。
稳定币与美元资产的绑定继续加深
从公开表态看，Tether 正把稳定币业务与美国国债配置更紧密地绑定。每一枚以美元计价的稳定币扩张，背后都需要相应的高流动性资产作为支撑，而美国短期国库券正处在这套机制核心位置。Bo Hines 在发言中称，目标是“确保美元在数字时代不仅维持主导地位，而且蓬勃发展”。