Tether Holdings发布2026年第一季度财报，净利润突破10.4亿美元，超额储备升至82.3亿美元的历史新高，同时美国国债持有量达到1410亿美元。
据会计事务所BDO出具的证明报告，Tether在截至2026年3月31日的三个月内实现净盈利约10.4亿美元，超额储备（excess reserves）攀升至82.3亿美元，进一步巩固了其作为全球最大稳定币发行商的资本缓冲实力。
资产与负债结构
财报显示，Tether总资产约为1918亿美元，负债为1835亿美元，绝大部分负债与流通中的USDT代币挂钩。第一季度内，USDT流通供应量保持稳定在约1830亿美元，反映出市场对美元锚定数字资产的持续需求。Tether的储备策略高度集中于短期高流动性工具，其中美国国债敞口达1410亿美元，使其跻身全球最大的美国政府债券持有者行列。
资产多元化：黄金与比特币
除美债外，Tether还布局了其他资产类别：实物黄金持有量约200亿美元，比特币持仓约70亿美元。这些头寸旨在宏观压力时期提供抗风险能力，同时不影响流动性。Tether强调，其自有投资（proprietary investments）通过超额资本和利润独立管理，不纳入USDT储备体系，以确保核心储备的完整性与透明度。
CEO保罗·阿多伊诺：保持简单、流动、韧性
首席执行官Paolo Ardoino强调：“我们的责任是确保USDT在任何环境下都能无妥协地运行。重点在于保持结构简单、流动性强且具有设计韧性，使其不依赖有利环境或外部支持。截至4月，USDT流通量仍接近历史高位，反映了强劲的持续需求。”
USDT流通量持续增长
进入第二季度，USDT需求依然坚挺。公司指出，自3月以来已新增发行超过50亿美元。同时，Tether推出的自托管钱包进一步扩展生态系统，特别是对于传统银行服务受限的地区，USDT已成为全球美元流动性的核心支柱。
审计进程启动
Tether确认已启动正式审计流程，这一步骤被市场参与者期待已久，旨在提升透明度。Q1业绩表明，规模、流动性和盈利能力可以并存。但该模式能否经受未来的监管审查和市场变化，仍是行业关注的核心问题。
此外，Tether Investments于周三宣布一项战略计划，拟通过一系列操作将Twenty-One Capital转型为综合性的比特币巨头，涉及与Strike等公司的合并提议。尽管该计划尚处于提案阶段，但显示出Tether在加密生态中进一步扩张的意图。