Tether已累计囤积约140 吨实物黄金，按现价计算价值约230 亿美元。公司首席执行官 Paolo Ardoino 在接受彭博社采访时表示，Tether很快会成为全球最大的“黄金央行”之一。报道显示，这些黄金通常直接采购自瑞士精炼厂和全球大型金融机构，交付后被存放在瑞士一处冷战时期建造的核掩体内。
Tether跻身全球大型黄金持有者
按已披露规模计算，Tether已成为银行体系和主权国家之外，全球最大的已知实物黄金持有者之一，并进入全球前 30 大黄金持有者之列，持有规模超过希腊、卡塔尔、澳大利亚等多个国家。尽管Tether多年前就开始配置黄金资产，但大举买入发生在2025 年。仅去年一年，Tether就购入超过70 吨黄金，成为当年全球黄金前三大买家之一。
Ardoino称，Tether目前的黄金采购速度约为每周1 至 2 吨，未来几个月计划维持这一节奏，之后按季度评估需求。公司也在研究通过主动交易黄金储备捕捉套利机会，并筹备建设自己的黄金交易平台，与摩根大通、汇丰银行等传统贵金属巨头竞争。为扩展这项业务，Tether去年引入了两名资深交易人士：前汇丰银行全球金属交易主管 Vincent Domien，以及前欧洲、中东和非洲地区贵金属采购主管 Mathew O'Neill。
���矿业权益到XAU₮，黄金业务向上下游延伸
除了直接持有实物黄金，Tether还投资了多家加拿大中型黄金矿业特许权公司，包括 Elemental Royalty、Metalla Royalty & Streaming、Versamet Royalties 以及 Gold Royalty，通过权益投资锁定未来产能和收益分成。金融产品端，Tether早在2020 年就推出黄金挂钩代币 Tether Gold（XAU₮）。截至去年底，XAU₮由16.2 吨实物黄金支持。
不久前，Tether还为XAU₮推出新计价单位 Scudo，每1 Scudo代表千分之一金衡盎司黄金。CoinGecko数据显示，截至1 月 28 日，XAU₮流通市值已达27 亿美元，过去一年增长约91.3%，在代币化黄金市场占据49.5%份额，位居首位。
150亿美元利润，支撑Tether持续扩张
Tether扩张黄金版图的底气，来自稳定币业务积累的庞大资金池。根据 Fortune 报道，Tether在2025 年实现���150 亿美元净利润，高于前一年的130 亿美元。支撑这一利润规模的全球员工约200 人。核心基础仍是USDT。CoinGecko数据显示，截至2026 年 1 月 28 日，USDT流通量接近1,870 亿美元；Artemis Analytics数据显示，2025 年稳定币总交易量增长72%至33 万亿美元，其中USDT贡献13.3 万亿美元，占比超过33%。
Tether还在推动美国市场布局。1 月 27 日，Tether推出受美国联邦监管的稳定币USAT，由 Anchorage Digital Bank 发行，Cantor Fitzgerald担任指定储备托管人与首选一级交易商，Bo Hines出任CEO。报道提到，Tether希望借助对Rumble等内容平台的投资，让USAT触达1 亿美国用户，并设定五年内市值达到1 万亿美元的目标。
在储备配置上，Tether持有约1,350 亿美元美国国债，已超过韩国等主权国家，位列全球第17大美债持有者。公司自2023 年起将每月净利润的15%用于定投比特币，目前持有超过9.6 万枚 BTC，平均成本约5.1 万美元。除黄金与比特币外，Tether近年也将投资延伸到卫星通信、AI数据中心、农业、电信和媒体等领域。