The Standard Reserve 想做的，不是常见的代币发行方案，而是一套把发行、回购和退出规则写进智能合约的链上货币实验。
按其公开说法，系统会根据 ETH 在交易池中的净流向自动切换状态：资金流入时增加发行并积累储备；资金流出时减少发行、从市场回购并销毁代币。项目还把 NFT 放进这套设计里，不再只是收藏品，而是协议内部的「银行牌照」。
白皮书中，The Standard Reserve 将自己描述为「主权链上央行」。不过，文档同时说明，STANDARD 是实验性链上协议，不是受监管金融机构，不提供银行账户，也不持有客户资金。
团队信息方面，@0xbeans 曾以项目参与者口吻介绍机制，并表示退出设计延续了其 2023 年 Bear Bonds 项目的部分思路。Bear Bonds 是一个将价值从卖方转移到持有者的系统，曾在 2023 年入围 ETHOnline 2023。截至目前，The Standard Reserve 官网和白皮书尚未公布创始团队名单和运营主体。
货币政策围绕 ETH 净流向运转
The Standard Reserve 计划建立一个基于 Uniswap v4 的 ETH—STANDARD 交易池，并通过交易池 Hook 记录资金流向。
在这套规则里，用户买入 STANDARD，代表 ETH 流入；用户卖出 STANDARD，代表 ETH 流出。两者相减后，系统得到一个周期内的净 ETH 流量，并据此进入两种状态之一。
当净 ETH 流量为正，系统进入扩张状态。此时，代币发行速度可在资金持续流入的情况下逐步提高；协议在每个 epoch 获得的 ETH 收入，包括交易费用和特许牌照拍卖收入，其中 70% 进入扩张金库，用于积累 ETH，并购买代币化黄金及类似硬储备资产。
当净 ETH 流量为负或等于 0，系统进入收缩状态。代币发行速度会立即下降；同样来源的 ETH 收入中，70% 转入收缩金库，用于从公开市场买入并销毁 STANDARD。根据白皮书，这个金库会按小时、限额从公开市场买入 STANDARD，买到的代币全部销毁。
项目称，这套限速机制会把每日回购规模控制在交易池深度约 5% 以内，目的在于避免一次性大额买入对市场造成过强冲击，也避免回购资金在单个区块内被集中套利。
剩余 ETH 收入中，15% 用于增加协议自有流动性，15% 分配给团队。
发行政策参考最近两个已经结束的 epoch 的净流量；而资金进入储备金库还是用于回购，则由当前 epoch 的资金方向决定。按文中的解释，系统不会因为短时间的一笔大额买入就突然大量发行新币，但在资金开始外流后，会更快切换到防守状态。
从技术实现上看，Uniswap v4 Hook 是可以在交易或流动性操作前后执行自定义逻辑的智能合约模块，因此，用 Hook 来统计资金流、调整费用或触发其他操作，在框架上具备可行性。
Charter NFT 被定义为协议内部的「银行牌照」
普通用户不需要持有 NFT，也可以自由买卖 STANDARD。但如果想获得协议发行的新代币，就需要持有名为 Charter 的 NFT。
在 The Standard Reserve 的设定里，Charter 相当于协议内部的参与许可证，也就是其所称的「银行牌照」。持有者被称为 Banker。每枚 Charter 初始拥有 1 个 Branch，最多可以扩展到 10 个。
Branch 决定发行份额分配。一个 epoch 内产生的 STANDARD，会按照系统内全部 Branch 的数量比例进行分配。
The Standard Reserve 计划免费开放 1000 枚创始牌照 Founding Charters 的铸造，其中一部分分配给白名单，一部分面向普通用户开放，每个钱包最多可铸造 1 枚。
创世阶段结束后，新增 Charter 将通过每日荷兰拍卖产生，购买需支付 ETH。拍卖价格从较高水平开始，在一天内持续下降，直到有人愿意按当前价格买入，所得 ETH 会进入协议费用系统。
Charter 上线时将是不可转让的 Soulbound NFT。白皮书预留了未来开启转让功能的单向开关；一旦开放，Charter 会连同其中的 Branch 和未提取余额一起转移。
STANDARD 的供应结构与实际铸造方式
白皮书显示，STANDARD 是一个 ERC-20 代币，供应硬上限为 10 亿枚，但不会在项目启动时一次性全部进入流通。
项目规划中，1 亿枚用于创世流动性，这部分代币将与 ETH 组成协议自有的全价格区间流动性。白皮书称，该流动性头寸由协议持有且不能撤出。
剩余 9 亿枚属于未来发行预算；当累计发行达到 9 亿枚后，基础发行将永久停止。
STANDARD 还有一项特殊设计。Banker 获得的收益，初始状态只是协议内部记录的余额，并不会立即铸造成钱包里的代币。只有当 Banker 关闭 Branch 并提取收益时，对应数量的 STANDARD 才会真正铸造出来。
白皮书列出的三类主要销毁路径包括：
- Banker 购买扩张许可证时支付的 STANDARD 全部销毁；
- 协议在市场回购的 STANDARD 全部销毁；
- Banker 退出时缴纳费用中的一半被销毁。
扩张需要烧币，退出需要注销 Branch
如果 Banker 想提高自己在后续代币发行中的份额，需要为 Charter 增加 Branch。但新增 Branch 不能免费获得，必须先购买扩张许可证 Expansion License。
扩张许可证每天进行 1 轮荷兰拍卖，初始阶段每轮投放 100 张。拍卖价格从较高水平开始，在 24 小时内持续下降，直到有人按当前价格买入。每枚牌照每天最多可购买 3 张许可证。
当本轮 100 张许可证全部售出，或拍卖持续满 24 小时后，本轮结束；未售出的许可证不会顺延到下一轮。最后一次交易的结果，将决定第二天的开盘价。
购买扩张许可证必须使用 STANDARD，支付的代币会被全部销毁。也就是说，Banker 在增加 Branch 数量的同时，会从市场流通中永久移除一部分 STANDARD。不过，增加 Branch 并不等于一定获得正收益，因为每个 Branch 最终能分到多少代币，还取决于系统发行速度和全系统 Branch 总数。
提取收益时，Banker 需要永久注销相应 Branch。以一枚拥有 10 个 Branch 的 Charter 为例，如果只注销其中 1 个，只能提取该牌照内部累计余额的 1/10；注销全部 Branch，才能提取全部余额。最后一个 Branch 被注销后，这枚牌照也会被销毁。
被提取的内部余额会在此时实际铸造成 STANDARD，并转入 Banker 钱包，但需要先扣除退出费用 Resolution Fee。这意味着，Banker 不能在提取全部收益后，继续保留原有完整的 Branch 数量和后续发行份额。
退出费用将根据全系统最近 7 天的退出压力决定：同期申请提取的代币，相对于系统剩余内部余额越多，费率越高。费用中的一半被销毁，另一半分配给没有退出的 Banker。白皮书尚未公布具体费率下限、上限和触发区间。
白皮书还称，即使退出压力升高，提款也不会被暂停，也不会进入等待队列。协议应对集中退出的方式，是提高退出成本，而不是关闭提款入口。
项目已公开白皮书，但关键参数仍未全部披露
截至 8 月 24 日，The Standard Reserve 已公开官网、应用页面和白皮书 v0.1，但 STANDARD 和 Charter NFT 仍未正式上线。官方表示不会突然发行代币或 NFT，目前铸造页面仍显示「即将上线」状态。
从现有设计看，这是一套围绕链上发行、储备积累、回购销毁和退出约束构建的实验机制：Charter NFT 决定谁能成为 Banker，Branch 数量决定其获得新增 STANDARD 的相对份额；扩张许可证和新增 Charter 通过荷兰拍卖产生；协议再通过储备金库、回购、退出费用和 Branch 注销来调节代币供应及资金外流。
不过，白皮书之外的执行情况目前仍无法验证。The Standard Reserve 尚未公布正式协议合约地址和完整审计报告，基础发行速度、政策周期、交易费率、退出费率上下限等关键参数也没有全部披露。按照文中提示，参与者还可能面对智能合约漏洞、市场流动性不足、退出费用上升，以及提取收益后永久失去相应 Branch 和后续发行份额等风险。
