DraftKings 和 Flutter Entertainment 双双在预测市场平台担任做市商角色，标志着体育博彩行业从面向消费者的产品正式切入金融基础设施领域，并直接冲击了行业引以为傲的“点对点”交易叙事。两家公司的 Q1 2026 财报披露显示，体育博彩巨头对预测市场的布局已远远超出简单的应用上线。
DraftKings：目标全球前三大做市商
DraftKings 于 5 月 7 日公布 Q1 2026 财报，营收 16 亿美元，同比增长 17%；调整后 EBITDA 达 1.6785 亿美元。CEO Jason Robins 在财报电话会上明确将做市能力和自营交易所列为公司预测市场战略的核心支柱，表示 DraftKings 打算“在年底前建立体育预测领域的领导地位”。
Robins 向分析师强调，他认为没有理由不让公司成为“全球排名前两或前三的做市商”，并称这一领域的早期工作是公司最快速的盈利路径之一。该做市业务运行于 Railbird 预测市场交易所之上——DraftKings 于 2025 年 10 月收购了该平台。
Flutter：先做第三方流动性，再建自有平台
Flutter Entertainment（FanDuel 母公司）5 月 6 日公布 Q1 2026 营收 43.04 亿美元，美国业务调整后 EBITDA 同比下降 26% 至 1.19 亿美元，主要反映 Flutter 在 FanDuel Predicts 上投入的 3 亿美元全年投资以及阿肯色州启动成本 3500 万美元。
Flutter 的路径与 DraftKings 截然不同。CEO Peter Jackson 在财报电话会上透露，公司“4 月已开始在一个大型第三方预测平台上提供做市服务”。换言之，Flutter 先在其他交易所提供流动性，同时并行建设自有平台，内部初始阶段预计未来几个月内上线。
同日，Flutter 披露 FanDuel CEO Amy Howe 离职，离职协议于 5 月 5 日签署，遣散费总计 440 万美元。总裁 Christian Genetski 已接手 FanDuel 领导工作，原国际业务 CEO Dan Taylor 被任命为新设的 Flutter 总裁职位。
点对点叙事遇挑战，监管暗流涌动
预测市场一直向监管机构和公众自我定位为点对点场所——没有运营方站在交易对手方，其目的是让 Kalshi、Polymarket 等平台免于被归类为赌博。但随着体育博彩运营商进入流动性提供侧，这一论点越来越难以维持。
这种能力也体现出与加密衍生品的相似性：Susquehanna International Group 和 Jump Trading 等公司早已在加密衍生品领域扮演做市商角色，而预测市场的扩展正将体育博彩运营商带入结构类似的领域。
下一个关键监管节点是 5 月 20 日参议院商业小组委员会关于体育诚信的听证会。美国博彩协会 CEO Bill Miller 将与预测联盟的 Patrick McHenry 一同出席，届时运营商与平台之间的界限将越来越难以清晰划分。
行业变革的信号
DraftKings 和 Flutter 的举动表明，传统体育博彩公司正在积极向金融科技方向转型，而预测市场作为连接体育、博彩与加密世界的桥梁，正吸引越来越多的主流资本进入。这一趋势将如何重塑监管框架、改变点对点平台的商业模式，值得持续关注。