Tom Lee把近期市场最受关注的两组利空，直接归类为底部阶段常见现象。其一是Strategy首次减持比特币，其二是美国现货比特币ETF连续 11 个交易日净流出；在他看来，这些数据虽然放大了市场焦虑，但并不改变机构的长期仓位结构。
据《CoinDesk》6 月 2 日报道，Bitmine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）主席Tom Lee在采访中称，当前市场出现的是典型的“局部底部行为”。比特币价格此前跌破 70,000 美元，情绪明显转弱，但他认为，最容易引发恐慌的指标，往往恰恰出现在周期尾段。
Strategy卖出32枚BTC，Tom Lee称规模几乎可忽略
引发争议的直接事件，是Strategy上周在8-K文件中披露卖出 32 枚 BTC，套现约 250 万美元，资金用于支付优先股股息。这是该公司近四年来首次减持，因此市场迅速把焦点放在Michael Saylor是否改变立场上。
Tom Lee的回应很明确。他表示，Michael早已提到会灵活管理资产，这次只是按既定计划执行。按他给出的口径，Strategy目前仍持有 843,700 枚 BTC，这次出售仅占总持仓的 0.004%。在他看来，这更接近战术性操作，而不是战略层面的转向。
美国现货比特币ETF连跌11日，Lee称这是滞后指标
另一项压制情绪的数据来自ETF资金面。美国现货比特币ETF已经连续 11 个交易日录得净流出，累计流出规模达到 34 亿美元。Wintermute等做市机构也提到，加密市场与持续创新高的美股走势出现明显背离。
Tom Lee没有把ETF失血视为新的趋势确认，反而将其定义为市场周期中的“滞后指标”。他在采访中直言，这正是底部附近常见的表现：资金在情绪最差时离场，散户往往也在那个阶段完成卖出。说得很重，但逻辑并不复杂——他认为，流出本身更多是在反映已经发生的下跌，而不是预告接下来还会出现同等幅度的抛压。
Bitmine一周再增持111,942枚ETH
Tom Lee并未只停留在口头判断。Bitmine披露，公司上周新增买入 111,942 枚 ETH，总价值约 2.37 亿美元。这笔加仓发生在市场情绪偏弱阶段，显示其对以太坊配置策略没有调整。
按照文中数据，Bitmine当前总持仓已接近 540 万枚 ETH，约占ETH流通供应量的 4.47%，并继续朝着“5%”目标推进。Tom Lee称，公司的“Alchemy of 5%”计划仍在按原定路线执行，短期价��波动不会改变其持仓节奏。
从这组表态看，Tom Lee试图传递的核心并不复杂：Strategy的小规模卖出、ETF持续流出，以及市场恐慌情绪升温，在他眼中都还属于周期内部的噪音；而Bitmine给出的应对方式，是继续扩大ETH持仓。