尽管2025年加密货币市场表现未达预期，但知名分析师、Fundstrat研究主管Tom Lee仍对比特币充满信心。在近日的Master Investor Podcast访谈中，Lee重申了比特币将在2026年创下新高并达到25万美元的目标价。他认为，加密技术的实际应用正在加速普及，尤其是传统金融机构对区块链的认可，将成为推动行情的核心力量。
回顾2025：加密市场为何先扬后抑？
Lee指出，在2025年10月10日之前，加密货币的表现实际上跑赢了大多数传统市场。但随后一场“黑色星期四”导致市场市值蒸发约5000亿美元，并引发数十亿美元的清算潮。他认为，加密市场仍然缺乏充足的流动性以及来自机构资金的稳定支持，这一弱点在短期内难以根本改变。不过，他同时强调，这并不改变比特币长期看涨的根基。
推动比特币创新高的三大“催化剂”
首先，银行对区块链结算优势的认可。Lee表示，越来越多的银行开始认识到区块链在最终结算（settlement finality）方面的效率远超传统系统，这一趋势将促使大量资金流入加密生态。他举例称，“银行正在意识到区块链技术能使结算效率大幅提升，这正是加密技术实用性的核心体现。”
其次，稳定币发行商Tether证明了链上银行的盈利能力。Lee在访谈中重点分析了Tether的模式。他提到，Tether作为原生区块链银行，预计2026年盈利将接近200亿美元，足以跻身全球银行业利润前五；估值方面可能仅次于摩根大通，是摩根士丹利或高盛的两倍。但Tether仅有300名全职员工，而摩根大通拥有30万人。Lee总结道：“通过使用区块链，Tether比任何传统银行赚得更多，其M1货币供应占比不到1%，资产负债表规模极小，却是全球最赚钱的银行之一。这标志着金融服务上链运动才刚刚开始。”
第三，加密技术的“有用性”认知飙升。Lee认为，随着更多企业级用例落地——从跨境支付、供应链金融到去中心化身份认证——公众和机构对加密资产的根本价值认知将发生质变。这种“认知觉醒”将是比特币最终突破历史高点、并冲击25万美元的最强动力。
总结：牛市未完待续
尽管市场短期波动不断，Tom Lee的坚定立场为比特币多头提供了重要信心支撑。他重申，比特币价格创新高只是时间问题，而2026年将成为加密资产“实用性叙事”兑现的关键年份。投资者应密切关注银行、稳定币及Layer2基础设施等方向的进展，这些领域有望率先引爆新一轮价值发现。