黄金一路冲高，比特币原地踏步。BitMine CEO Tom Lee在CNBC《Squawk Box》最新访谈中点明当前资产市场的严重分化——黄金已突破5000美元创历史纪录，而比特币仍在关键阻力位反复受阻。他将数字资产近期的表现形容为“巨大失望”。
美元走弱与需求分化：黄金为何跑赢比特币
Lee分析，金价上涨的直接推手是美元疲软及来自中国等国的强劲买盘。反观加密市场，经历多轮崩盘后“创伤未愈”，恢复节奏比以往慢得多。尽管美元走弱和全球需求上升通常利好区块链领域，但当前行业被结构性事件和地缘政治冲击拖累。
市场创伤根源：2025年10月去杠杆与“格林兰冲击”
Lee强调，这场分裂的起点是2025年10月10日的去杠杆事件——他认为这是数字资产历史上最严重的崩盘，甚至超过FTX暴雷。随后“格林兰冲击”（涉及关税恐慌的政治事件）进一步加剧了全球投资者的风险厌恶情绪。具体表现：定价故障触发约200万个账户的自动抛售，导致近三分之一维持市场运行的大型机构被清算；全球不确定性造成债券价格波动，迫使交易者在理应买入时抛售风险资产。在市场高压下，投资者首选黄金避险，而比特币常被卖出换取现金，而非用作对冲工具。
历史规律暗示资金将从黄金转向比特币
尽管近期表现“锯齿状”起伏，Lee指出一个反复出现的模式：恐慌时资金先涌入黄金，待金价触顶降温后，这笔资金便会流入比特币。他列举历史案例：黄金冲高回落后，比特币随即暴涨近1000%；另一次类似的金价停滞期后，加密资产上涨400%。目前黄金已从5600美元回调13%至4892美元，若历史重演，降温的金市意味着资金正准备流向比特币和以太坊。
2026年展望：曲折路径通向25万美元
Lee认为2026年初的颠簸是转型阶段而非终局。虽然市场要适应“新美联储”和新一届白宫政策，但区块链的采用率仍��超越黄金。他坚定维持比特币2026年25万美元的目标价，前提是币价必须先突破历史新高，证明“崩盘时代”终结。一旦大型交易公司修复资产负债表（通常需8-12周），大型银行有望引领下一轮大涨。