Tom Lee：SpaceX等万亿科技IPO难撼标普500，资金回流是关键

科技巨头IPO潮即将来临，规模或超互联网泡沫时期。但Fundstrat联合创始人、Bitmine Immersion Technologies董事长Tom Lee并不认为这会给标普500带来崩盘风险。

SpaceX领衔，三家IPO或释放数万亿供应

Lee近日讨论的焦点集中在SpaceX、Anthropic和OpenAI三家公司。按通胀调整后估值，埃隆·马斯克旗下的SpaceX有望成为史上第二大IPO，市值目标超过1.5万亿美元，仅次于沙特阿美。三家合计释放的股票供应量可能高达数万亿美元，约占标普500总市值的5%至6%。

市场此前担忧：大规模新股上市叠加90天锁定期届满后的抛压，将严重冲击现有持股。Lee对此并不认同。

资金池：家族办公室与养老金配置极低

Lee给出的核心论据是机构资金正在回流。他观察到���过去数年私人市场和另类投资持续吸引资本，导致家族办公室、养老金和高净值投资者在公开股票上的配置比例处于历史低位。“大量资本已经准备好吸收流动性。”他说。

同时，早期投资者很可能选择对冲或借贷来变现，而非直接在二级市场抛售触发大额税务事件。这种操作模式会减缓实际卖压。

Lee还提及加密货币表现未达预期，尽管机构兴趣在增长。但华尔街对代币化的热情持续升温——即时结算和交易验证能力正推动银行转向这一领域。他补充说，区块链还能为AI驱动的世界提供身份验证的“中立框架”，银行正因加密货币、AI和金融融合带来的巨大收入机会而加速布局。