比特币进入企业资产负债表，早已不再是几年前那个“离经叛道”的想法。根据BitcoinTreasuries汇总的数据，上市公司持有的比特币目前已占2100万枚总供应量的5.39%，这意味着企业资本正在持续加深对这一数字资产的配置力度。最新排名显示，从传统软件公司转型而来的比特币金库企业、矿企、交易平台以及新兴投资机构，正共同构成公开市场上最重要的机构持币力量。
Strategy继续一骑绝尘
在所有上市公司中，排名第一的依然是Strategy，也就是此前更广为人知的MicroStrategy。公司在2025年2月完成更名后，继续强化其“比特币金库”定位。根据文章数据，Strategy目前持有780,897枚BTC，价值约590亿美元，占比特币最终总供应量的3.7%以上。这一体量不仅远超其他上市公司，也让Strategy成为资本市场观察企业持币策略的核心样本。
公司联合创始人Michael Saylor长期是最激进的比特币支持者之一。其公开表态显示，公司将持续买入比特币，并将其视为核心储备资产。对市场而言，Strategy的意义已不只是“持有很多比特币”，更在于它把企业金库配置BTC这一路径制度化、常态化，并通过频繁披露买入动作不断强化市场预期。
第二梯队扩容：新型金库公司与区域玩家崛起
在Strategy之后，持仓规模迅速下降，但第二梯队的竞争明显升温。Twenty One Capital以43,513.12枚BTC位居第二，价值约33亿美元。这家公司由Jack Mallers领导，通过与Tether、Bitfinex及软银等合作建立比特币金库，其核心业务更直接围绕比特币展开，而非传统主业之外的财务配置。
排名第三的是日本上市公司Metaplanet，持有40,177枚BTC，价值超过30亿美元。该公司被不少市场参与者称为“亚洲版Strategy”，并宣称自己是日本首家也是唯一一家上市比特币金库公司。值得注意的是，Metaplanet提出了到2027年持有超过210,000枚BTC的长期目标，显示其扩张雄心仍在继续。
此外，Bitcoin Standard Treasury Company虽然交易完成尚待最终落地，但按披露数据预计将以30,031枚BTC跻身前列，并且还提到最高可筹集15亿美元用于进一步增持。这表明，围绕“纯比特币金库公司”的资本故事仍在吸引新增参与者。
矿企仍是企业持币版图的重要组成
矿企天然更容易积累比特币，因此在榜单中占据显著位置。MARA目前持有38,689枚BTC，价值逾29亿美元；Riot Platforms持有15,680枚BTC；Hut 8持有13,696枚BTC；CleanSpark则持有13,363枚BTC。这些公司长期处在“挖矿—持币—融资—再扩张”的循环中，是公开市场比特币供给端和资本端交汇的重要代表。
不过，矿企的策略正在发生变化。文章提到，MARA在向AI基础设施和能源业务拓展过程中，已出售15,133枚BTC、价值约11亿美元，用于回购债务。Riot也在比特币回调和流动性压力下出售部分持仓以支持运营。这说明矿企虽然持币规模可观，但其比特币储备并非完全静态，而是会随着融资环境、能源布局和AI转型需求而动态调整。
交易所与资管机构加入长期增持阵营
除矿企外，Coinbase和Strive Asset Management也是值得关注的持币代表。Coinbase作为知名加密交易所，截至2025年12月31日持有15,389枚BTC，价值约11.7亿美元。相较2024年底的6,885枚，增持幅度明显。公司管理层也明确表达了继续增持的倾向，并同步推进cbBTC、比特币借贷等业务布局，显示其不只是在财务层面配置BTC，也在产品层面深化比特币生态参与。
Strive Asset Management则是榜单中的新面孔之一，目前持有13,678枚BTC，价值超过10亿美元。该机构曾在2025年筹集7.5亿美元用于购买比特币，随后又通过全股票交易收购Semler Scientific，进一步扩大其比特币敞口。资管机构入场意味着，比特币金库逻辑已不再局限于科技公司或矿企，而是在更广泛的金融资本圈层中扩散。
市场影响：企业持币正在重塑比特币供需结构
从市场角度看，上市公司持续囤积比特币具有多重影响。首先，当5.39%的总供应量被上市公司锁定，公开流通筹码的稀缺性会被进一步放大，尤其是在减半周期之后，新增供给下降而机构需求提升，往往容易强化市场对长期价格支撑的预期。
其次，企业持币让比特币价格波动与上市公司股价之间的联动更加明显。像Strategy、MARA、Riot、Metaplanet这类公司，已经在一定程度上成为投资者获取比特币敞口的“股票代理”。这类结构一方面有助于传统资本通过证券市场间接参与BTC行情，另一方面也会放大这些公司在市场波动中的估值弹性与风险敞口。
再次，越来越多公司将比特币作为核心资产而非边缘配置，意味着BTC正从“投机性数字资产”逐渐向“企业级储备资产”过渡。尽管这种趋势仍伴随高波动、融资杠杆和监管不确定性，但榜单已清晰显示，企业财务战略与比特币市场正在加速融合。
总体来看，这份最新排名不仅展示了谁是公开市场上最大的比特币持有者，也反映出一个更深层的变化：比特币正越来越多地进入上市公司资本结构、融资叙事与长期战略核心。未来，若更多企业仿效Strategy模式，企业金库对比特币供需格局和市场定价的影响，可能还将进一步扩大。