Trade.xyz 已于本月早些时候在 Hyperliquid 主网上完成预测市场产品部署，成为继 Outcome.xyz 和 Skew Markets 之后，Hyperliquid 生态内第三个 HIP-4 预测市场项目。
在最初几天的运营中，Trade.xyz 通过官网子页面“Predict”悄然上线了 34 个预测事件，覆盖金融、体育及其他类别。由于此前并未正式对外宣布，该产品的初期数据并不高。首周累计交易额为 18 万美元，用户数为 263 人。
今日早间，Trade.xyz 首次通过官方渠道正式开始宣传这项业务，并将产品名称定为 Events。根据最新公告，Events 将覆盖体育、政治、经济和金融市场，后续还会扩展更多品类和合约形式。
Trade.xyz 表示，首批推出的股票、大宗商品和 Pre-IPO 标的相关事件，将依托 HIP-3 上 Trade.xyz 永续合约的深度与流动性，以保证每份合约都基于 Trade.xyz 高流动性市场的真实价格，而不是依赖外部预言机。
通过 Events，Trade.xyz 希望推动 Hyperliquid 向“全能交易所”方向发展，也就是在一个统一、可组合的系统内，同时交易金融资产和现实世界事件结果。
Trade.xyz 与 Polymarket 的收费逻辑并不相同
Trade.xyz 在产品文档中已经补充了 Events 的设计细节，其中最受关注的是费用标准。这也让外界可以更直接地把它与 Polymarket 的手续费体系进行对照。
Events 直接沿用了 Hyperliquid 的 Outcome Trading 费率体系，当前初始配置下不额外收取项目方费用，用户只需支付 Hyperliquid 的现货费率。
其基础费率为 Taker 0.07%、Maker 0.04%，并按用户过去 14 天的加权交易量分级，最高可降至 Taker 0.025%、Maker 0。与此同时，质押 HYPE 还能获得最高 40% 的手续费折扣。
需要注意的是，Events 的手续费并不是在开仓时收取，而是在平仓或最终结算时收取，且 Maker 不享受额外返佣。
Polymarket 的收费逻辑则不同。该平台对 Maker 免手续费，并提供 15% 至 25% 的返佣；Taker 手续费则会根据市场类别以及订单成交时的概率价格动态计算。
目前，Polymarket 的 Crypto 类市场费率参数为 0.07%；Sports、Economics、Culture、Weather 及其他类别为 0.05%；Finance、Politics、Mentions、Tech 为 0.04%；Geopolitics 则完全免费。
其具体费用按照 C × feeRate × p × (1-p) 计算。因此，即使同样采用 0.04% 的费率参数，实际支付的手续费仍会随着价格变化而变化。
中间概率区间，Trade.xyz 的 Taker 成本更低
按照文中给出的示例，如果用户以 Taker 身份交易 100 美元、概率为 50% 的事件，Trade.xyz 以基础 0.07% Taker 费率计算，手续费约为 0.07 美元。
而在 Polymarket，如果交易的是金融或政治等 0.04% 费率参数市场，按 C × feeRate × p × (1-p) 计算，手续费约为 1 美元；若是体育等 0.05% 参数市场，手续费约为 1.25 美元；Crypto 类市场则可达到 1.75 美元。
这意味着，在事件概率最接近 50/50、博弈最激烈的阶段，Polymarket 的实际手续费可能达到 Trade.xyz 的 14 倍至 25 倍。
不过，随着事件结果逐渐明朗，这种差距会迅速缩小。原因在于 Polymarket 的手续费与 p × (1-p) 挂钩：概率越接近 50%，费用越高；越接近 0% 或 100%，费用越低。
以同样 100 美元的金融或政治类 Taker 交易为例，当事件概率从 50% 升至 90% 时，Polymarket 的手续费会从约 1 美元降至 0.36 美元；若概率进一步升至 95%，手续费约为 0.19 美元；到了 99%，则只剩约 0.04 美元。
也就是说，对于那些已经接近确定性结果的事件，Polymarket 的动态费率机制会显著压低交易成本，在某些情况下甚至低于 Trade.xyz 的基础 Taker 费率。
Maker 交易场景下，Polymarket 优势更明显
除了 Taker 成本，Maker 交易也是两者差异较大的部分。Trade.xyz 的基础 Maker 费率为 0.04%，而 Polymarket 对 Maker 不收取交易手续费，并提供返佣。
对于习惯挂限价单、等待市场主动成交的用户来说，Polymarket 的成本优势会更明显。反过来看，对于需要快速成交、直接吃掉盘口流动性的 Taker 用户，Trade.xyz 在多数中间概率区间内仍保有较清晰的费率优势。
不同事件类别的结果也不一样。比如 Polymarket 的地缘政治市场完全不收交易费，因此不能用单一固定费率去判断哪家更便宜，实际成本还取决于交易的是哪类事件，以及该事件当前处于什么概率区间。
Trade.xyz 规模仍小，但切入路径与 Polymarket 不同
从现阶段的数据看，Trade.xyz 还难以与 Polymarket 正面竞争。首周 18 万美元交易额、263 名用户，与 Polymarket 已形成的流动性、用户规模和市场覆盖相比，仍有几个数量级的差距。
至少在当前阶段，Trade.xyz 更像是刚刚进入这一赛道的挑战者，而不是能够直接对标 Polymarket 的对手。
不过，如果把视角从预测市场本身拉远，Trade.xyz 并非完全没有机会。过去一年多时间里，Trade.xyz 已经借助 HIP-3 在 Hyperliquid 生态内证明了其在市场创建、流动性组织和长尾资产交易方面的能力，Events 则被视作把这些积累延伸到预测市场的一步。
尤其是在费用结构、流动性来源以及与 Hyperliquid 永续市场的组合方式上，Trade.xyz 试图做的并不只是复制一个 Polymarket，而是将预测市场纳入 Hyperliquid 的统一交易体系。
如果后续能够把 HIP-3 已建立的交易能力迁移到 Events，并借助 Hyperliquid 的用户和流动性完成冷启动，Trade.xyz 仍可能成为预测市场赛道中的一个重要变量。
不过，就当前阶段而言，低手续费只是竞争条件之一。对于预测市场来说，真正决定市场格局的仍是流动性、用户规模、事件覆盖和市场形成能力。Trade.xyz 能否把自己在 HIP-3 上的优势复制到 Events，仍有待后续观察。