由特朗普家族支持的比特币矿企American Bitcoin（ABTC）在周三提交的一份文件中披露，其2026年第一季度每枚比特币的挖矿成本降至约36,200美元，较2025年第四季度的46,900美元下降了近四分之一（23%），逆行业整体成本上升的趋势而行。
据CoinDesk报道，这一成本水平已显著低于2025年末上市矿企约80,000美元/枚的平均水平，使得ABTC在当前比特币价格下实现了真正的盈利，而非依靠管理亏损维持运营。公司管理层将成本改善归因于产量提升摊薄了稳定的固定成本基础，以及“持续的能源定价纪律”。
算力扩张与运营数据
ABTC位于加拿大阿尔伯塔省的Drumheller矿场于3月下旬投产，新增约3.05 EH/s（Exahash/秒）的算力。截至季末，总机队算力达到28.1 EH/s，运行中的矿机约89,000台。该矿场的投产是推动产量增加和单位成本下降的关键因素。
尽管成本改善，公司在第一季度录得8,180万美元的净亏损。亏损的主要原因是比特币价格在此期间下跌约22%，导致公司持有的比特币资产按市价会计调整（mark-to-market）产生了非现金损失。若剔除这一重估影响，ABTC的挖矿业务本身处于盈利状态。
收入与比特币储备
ABTC一季度实现收入6,210万美元，低于去年第四季度的7,830万美元，主要因每枚挖出比特币的平均收入从10万美元降至7.6万美元。不过，公司仍在积极增持比特币：一季度新增1,620枚比特币至战略储备，其中817枚来自挖矿产出，803枚来自公开市场购买。截至季末，总持有量达到7,021枚比特币，环比增长30%，使ABTC成为全球第16大公开持有的比特币实体。
与行业趋势的背离
值得注意的是，ABTC的战略与大多数上市矿企形成鲜明反差。2024年下半年以来，公开矿工集体转向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）领域，已累计签署超过700亿美元的合同，并减持了超过15,000枚比特币以资助这一转型。而ABTC依然专注于比特币挖矿，并通过成本优化和自有储备扩张来巩固其地位。
市场对此反应谨慎：ABTC股价在盘后交易中下跌约1%，目前较2025年9月上市峰值约1.25美元已下跌近90%。分析人士指出，尽管成本优势明显，但公司能否在行业转型大潮中维持竞争力仍需观察，尤其是AI和HPC领域的高利润可能吸引更多算力资源流出，推高全网难度。
市场影响分析
ABTC的成本改善为矿企盈利能力提供了新的参照标准，表明通过规模化和能源管理仍能压降成本。若比特币价格维持在当前区间（约5-6万美元），其挖矿业务有望持续贡献正现金流。但公司股价低迷反映市场对单一业务模式的担忧，且行业向AI/HPC的转向可能进一步加剧人才、电力等资源的竞争。
对于比特币市场来说，ABTC坚定增持的行为为二级市场提供了持续买盘，但其7,021枚的持仓规模相对于整体市场仍有限。总体而言，美国比特币挖矿行业正处于分化期，成本控制与业务多元化将成为决定各矿企命运的核心变量。