1月加密市场正面临一场供给侧的冲击测试。Tokenomist数据显示，尽管$55亿的总解锁量不会一次性涌入市场，但其中$25.5亿将以大额分批释放，剩余$30.3亿则分散在整个月。这一规模高于2025年11月和12月的$54.5亿和$38.1亿——这两次解锁均将币价拖至当时低点。
值得注意的是，市场并非毫无抵抗。发文时加密总市值回升至$3.16万亿，24小时涨幅1.66%。但需求复苏能否承接这批新增供应，仍是关键变数。
四大代币：ONDO领跑，BGB交易量暴增236%
解锁主力集中在四个代币：ONDO、BGB、HYPE和TRUMP，合计价值约$19.4亿。其中ONDO的解锁额度最高——$8.4亿的代币将在1月进入流通。但ONDO的基本面同样强劲：其锁仓量（TVL）达到历史新高$19.4亿，甚至超过了其市值。CoinMarketCap的数据暗示，价格可能未完全反映协议活跃度。
Bitget交易所平台币BGB紧随其后，1月26日将解锁1.4亿枚，价值约$5亿。值得注意的是，BGB近期交易量飙升236%至$7700万，历史上此类价量配合往往预示后续看涨。
去中心化永续合约平台Hyperliquid的原生代币HYPE将解锁$3.27亿。链上数据显示，过去24小时协议总费用达$110万，同期投资者净买入$5450万的HYPE。协议持续回购，日交易量亦排名前列，多头情绪仍占上风。
特朗普主题Meme币TRUMP本轮解锁最少，仅$2.7亿。分析人士指出，如果Meme币市值在1月达到山寨币总市值的11%，TRUMP或从中受益。不过该预测依赖市场情绪，尚未有明确催化剂。
历史重演？供需博弈决定短期方向
2025年底的两次解锁均伴随价格承压，但当前市场流动性环境略有好转。1.66%的日涨幅表明买方力量尚存。然而$55亿的总释放量仍不容忽视——尤其当需求尚未完全恢复时。Tokenomist数据同时提示，分批解锁的节奏可能���弱一次性冲击，但累计效应将在月末显现。