英国上议院报告：英镑稳定币监管框架滞后，多项提案遭致命批评

英国上议院金融服务监管委员会正式发布题为《稳定币：等待监管》的报告，揭示全球稳定币市值已突破3100亿美元，而英镑稳定币市场仍处于萌芽阶段。报告直指英国在监管框架建设上明显落后于美国的《GENIUS法案》和欧盟的《加密资产市场监管条例》（MiCAR），未能及时为英镑稳定币提供清晰的合规路径。

报告对金融行为监管局（FCA）和英格兰银行现行监管提案提出多项尖锐批评。最受争议的是英格兰银行要求系统性稳定币发行商将至少40%的储备资产以无息存款形式存入央行，业界普遍认为这将严重压缩发行商的利润空间，削弱英国在全球稳定币市场的竞争力。拟议的个人年持有上限2万英镑、企业1000万英镑的规定同样引发强烈反弹，监管执行难度极高，且可能压制机构入场意愿，阻碍整个生态的成长。T+1赎回要求要求发行商在赎回请求后的下一个工作日内完成结算，这将迫使发行商长期维持高流动性储备，大幅增加运营成本。此外，审慎监管局禁止存款机构以独立品牌发行稳定币的规则也被指过于严苛，限制了传统金融机构的参与和创新。

报告并非全盘否定，其特别肯定了英格兰银行拟设立的流动性支持贷款机制，称其为超越其他主要司法管辖区的创新之举，可为极端市场环境下发行商提供必要的流动性缓冲。委员会敦促所有监管机构严守时间表，确保在2027年10月25日前建成完整的监管框架，并强调应坚持原则导向、技术中立的监管路径，以期在维护金融稳定与推动市场创新之间取得合理平衡。