“A股人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）的IPO申购已受到市场高度关注。公司本次发行市盈率达219.23倍，远超行业平均约38.56倍的水平；网下询价环节的有效申购倍数突破2618倍。与此同时，一级市场投资者已获得可观回报。
早期投资人的账面收益颇为惊人。变量资本在2018年仅投入209万元，如今对应的回报倍数已飙升至174倍以上；红杉中国历年累计注资约1.02亿元，按发行价估算，其持股市值已逼近30亿元；美团系通过多个投资主体合计持有9.65%的股份，账面浮盈超过36亿元。
与一级市场的高回报相比，二级市场投资者要面对的是高估值与有限流通筹码的博弈。本次宇树科技公开发行股份约4044万股，其中网上初始发行比例仅约16%，其余股份主要通过战略配售和网下询价方式向机构投资者配售。按发行后约4.04亿股总股本计算，上市首日可流通股份约2977万股，占总股本约7.36%，超九成股份处于锁定状态。
目前，宇树科技尚未公布具体上市日期。按照科创板新股发行流程，公司最快有望于8月中旬正式挂牌交易。（腾讯科技）
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