英伟达（Nvidia）对华出口的H20芯片订单在特朗普政府逆转AI芯片出口限制后出现戏剧性增长。据白宫国家经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）在福克斯新闻采访中透露，英伟达目前已向台积电（TSMC）追加了30万颗H20芯片订单。这一决定标志着中美芯片博弈出现显著转向，预计将为中美芯片贸易带来数十亿美元的潜在收入。
“特朗普总统和他的团队决定让英伟达芯片出口继续，以维持美国在AI芯片领域的技术优势。其中一个必须认真对待的风险是：如果中国不从我们这里购买芯片，他们就会自己创新、制造自己的芯片。我们最不希望看到的就是他们在芯片竞赛中超越我们。”
政策逆转：从禁运到放行的背后逻辑
英伟达这次向台积电追加的30万颗H20订单，将加入此前已生产的60万至70万颗H20库存中。这完全逆转了今年4月美国政府以国家安全为由实施的AI芯片出口禁令。彼时，美国商务部禁止英伟达向中国出口H20芯片，理由是担心这些高性能芯片被用于军事用途或加速中国AI技术发展。
然而，禁令实施后不久，美国国内半导体行业和投资者便发出强烈反对。英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）在近期北京之行中曾表示，H20芯片订单水平将决定是否恢复生产。他指出：“如果恢复供应，整个供应链重启需要九个月时间。”这次政策转向似乎就是为了避免英伟达承受更大的财务损失。
中国科技巨头提前囤货，英伟达损失预警
事实上，在4月禁令实施前，包括腾讯、字节跳动和阿里巴巴在内的中国科技巨头已经大幅增加了H20芯片订单。英伟达在2024年共销售了约100万颗H20芯片。禁令期间，英伟达警告称可能面临55亿美元的库存减记，外加150亿美元的销售损失。如今订单激增，无疑是一剂强心针。
不过，英伟达仍需获得美国商务部的出口许可证。据知情人士透露，当局已向英伟达保证会尽快批准这些申请。英伟达预计，一旦许可证最终完成审批，后续还将有更多来自台积电的H20芯片出货。
市场影响与更广泛的贸易博弈
此次H20订单激增被视为中美芯片协议谈判的一部分。除了芯片出口，双方还在稀土磁铁等关键资源领域进行磋商。AI芯片出口规则已成为特朗普政府的重要谈判工具。尽管政策有所松动，但市场分析师指出，许可证审批仍可能成为不确定因素。
从资本市场角度看，英伟达股价在消息公布后一度上涨超过5%，反映出投资者对芯片贸易回暖的乐观情绪。台积电作为主要代工厂，其产能利用率也将得到提升。对加密货币和AI行业而言，H20芯片是训练大语言模型的核心算力基础，中国科技公司若获得充足供应，有望加速国内AI应用落地，进而影响加密挖矿和链上AI相关项目的发展。
黄仁勋此前曾强调，H20是专门针对中国市场设计的合规AI芯片，在算力上低于美国本土销售的旗舰产品，但仍能满足大部分AI推理和训练需求。此次政策调整是否意味着更广泛的美中科技脱钩趋势放缓，还有待观察。但至少短期内，半导体行业的春天似乎提前到来。