在美股单日蒸发超过1万亿美元市值的剧烈抛售之后，Bitget CEO Gracy Chen表示，这场暴跌正迫使投资者以更快的速度重新评估宏观风险，而比特币（BTC）则开始展现出更像中性投资组合配置而非纯粹风险追逐工具的特征。据ChainCatcher报道，Chen的这番评论正值特朗普第二任期关税议程重新点燃通胀担忧、重创科技股，导致美国基准指数累计蒸发数万亿美元之后。截至7月4日周五上午，比特币交易价格约为66,500美元，当日下跌约4%，但仍相对跑赢主要股指。
宏观风险重置加速，比特币韧性凸显
Chen认为，当前调整更多反映全球投资组合在消化能源价格上涨、通胀粘性增强以及地缘政治冲突溢出至资本配置决策的新格局，而非加密货币自身的压力。她表示：“本轮调整表明全球市场正以更快的速度重新评估宏观风险。”她补充说，随着油价再次飙升，“地缘政治变化的影响不再局限于能源市场，而是开始更直接地影响全球资本配置。”就在她发表评论之际，彭博等机构策略师指出，新一轮关税冲击和冲突风险已将2024年后的股市繁荣转变为一场“1万亿美元的浩劫”。尽管如此，比特币的机构基础设施基本上保持了稳定。
尽管Chen警告比特币“短期内仍将维持高波动性”，但她强调，与以往风险偏好骤降的时期相比，比特币近期的表现“相对稳健”。她将之归因于衍生品杠杆率的显著下降：“加密市场的整体杠杆率已大幅降低，从而限制了通常在市场压力期间加剧下行压力的强制平仓规模。”这与近期资金流向数据相符——比特币现货ETF虽然经历了间歇性资金流出，但并未出现此前崩盘时的那种投降式抛售。同时，随着波动性攀升，Bitget自身的风控系统也已收紧。
从纯风险押注到中性配置：比特币的角色演变
在Chen看来，这种韧性发出了关于比特币使用方式的信号。“在日益碎片化的宏观环境中，比特币开始被一些投资组合视为更中性的配置选择，”她说道。这番话呼应了她早前的评论，即近期的回调“与宏观周期紧密相关”，投资者在加密货币、股票和黄金之间轮转，以应对特朗普关税引发的政策冲击以及美国经济衰退概率的上升。据crypto.news此前报道，自特朗普第二次就职以来，美国市场已蒸发了9.6万亿美元，而比特币在单日下跌1%-5%后屡次反弹，凸显出其在宏观风险主导资产价格的世界中角色正在演变。
在更早的报道中，crypto.news详细描述了此前一波抛售如何在41天内从数字资产中抹去1.1万亿美元，当时杠杆级联效应放大了下行空间。这一背景使得当前更有序的回调显得尤为突出。另一篇近期报道探讨了同样冲击科技股的关税与通胀冲击如何波及加密市场，而另一篇独立报告则追踪了比特币价格在美国股指接近熊市区域的情况下如何保持相对韧性。
总的来说，Gracy Chen的观点为理解当前市场动态提供了高管的专业视角：在全球宏观风险重置加速的背景下，比特币因其较低的杠杆率和不断完善的机构基础设施，正逐渐从高贝塔风险资产转变为投资组合中更中立的多元化工具。尽管短期波动难免，但这一趋势若持续，可能对加密市场的长期发展产生深远影响。