USDT流动性收缩创历史极值，CryptoQuant分析师称BTC反弹难持续

USDT流动性收缩逼近历史极值

CryptoQuant分析师Moreno发文指出，USDT流动性正经历历史上最剧烈的收缩阶段之一。数据显示，USDT市值近60日变化已降至约减少40亿美元，接近历史最负值水平。

收缩仍在加速。过去11天内，USDT供应量减少约8.7亿美元。Moreno认为，这表明当前下降并非单纯由此前赎回造成的滞后影响。

稳定币收缩与BTC走势的关联

稳定币是加密市场最直接的可用流动性来源。USDT持续扩张通常伴随BTC更强的价格表现，而长期收缩阶段往往对应需求疲软、市场回调和风险偏好下降。

但他同时提醒，USDT流向与BTC价格之间的相关性并不能证明直接因果关系。二者可能共同受到风险规避情绪影响，赎回压力与现货抛售同步出现。

BTC下跌的背景与后市观察点

在Moreno看来，当前BTC下跌并非孤立事件，而是在市场主要流动性来源之一持续萎缩的背景下发生。这也解释了近期反弹难以持续的原因。

若要改善市场环境，需要看到USDT的60日变化企稳、每日供应收缩放缓，并重新进入扩张阶段。